一家人全都加入了美国国籍，还是在中国捞金，一年就能赚到4亿，账面上还有130亿现金。云南首富李晓明引起大家注意的，并不是他在锂电池技术上的成就，而是一个很现实的情况：全家六口人里有五位宣誓效忠了美国，剩下一位拿了绿卡住在国外。不过，他的钱袋子还是扎根在中国，一年能收进4亿。更让投资人寒心的是，从2020年开始到2022年，这家人开始了大规模套现。光是2020年，他们就卖掉了1421万股，换回了9亿现金；到了2021年，又转手302万股，拿到了4.4亿；等到2022年动作更狠，直接抛售1045万股，一次性收割25.9亿。短短三年时间，李氏家族利用A股的流动性，把近40亿的钱给拿走了。 记得2020年那阵子股票价格最高涨到了318元，市值冲到了3000亿以上。凭借将近46%的股份比例，想把这些股票变成钱简直太容易了。当普通股民还在为新能源蓝图兴奋时，大股东可能早就盘算好怎么兑换外币了。以前还有传言说李晓明想把企业搬到美国去发展，但因为遭到了当地同行的排挤才没成功。看来尽管公司还留在中国地盘上，这家人的心思早就跑到大洋彼岸去了。 深交所和证监会虽然发了好几个问询函盯着这事，但得到的解释总是很苍白，说是个人资金调度的问题。到底是需要买波士顿的豪宅还是孩子在名校的学费？可是到了2022年11月事情变得严重了。警察介入调查后把李晓明兄弟俩都给监视起来了。这个消息一出就像炸弹一样引爆市场股价连续跌停了好几天，市值一下子蒸发掉了60亿。调查的重点指向2018年的江西通瑞收购案里的违规行为。曾经重仓的华夏基金和嘉实基金也都跑得飞快。 时间拨回到1996年的时候，李晓明带着国外的技术回国和云南地方国企合作创办了红塔塑胶厂。那时候供应烟草包装薄膜帮他赚到了第一桶金。等到2017年新能源风潮起来的时候，他的反应非常敏锐迅速切入了锂电池隔膜这个行业核心赛道。他们的隔膜产量增长速度简直惊人：从2018年的4.68亿平方米猛增到2022年的70亿平方米五年翻了15倍宁德时代这些大厂都来找他们合作高毛利率让恩捷股份像印钞机一样赚钱。 在国家补贴和政策的支持下恩捷的生产网络铺得很广从云南玉溪到苏州江西甚至还在匈牙利美国和马来西亚设了海外工厂2024年公司拿出6.63亿搞研发想在全固态电池和超薄隔膜领域保持领先。但是翻看资产负债表会发现不对劲的地方：上市六年赚了86亿账面利润但实际经营产生的现金流只有7亿自由现金流甚至还是负145亿缺口除去必须的扩大生产投入更多的钱恐怕已经进了大股东的腰包这种赚钱模式在好的时候看着稳当一旦环境变了就显得很脆弱。 走到了2025年上半年恩捷股份陷入了预亏近亿的境地市值从3000亿的高峰跌到了不足300亿四年时间缩水了九成让人觉得可惜。李晓明这一路走来财富波动就像坐过山车一样2021年胡润百富榜上他以725亿身价蝉联云南首富到了2023年身价掉到了380亿加上弟弟李晓华的280亿两人加起来还有660亿但到了2025年身价已经缩到了100亿排名掉到了2575位四年时间这位西南资本的领头羊就掉落到了边缘地带。 业绩跟着个人身价一起下滑2023年上半年利润降幅最高超过八成以前电池厂商排队抢隔膜产能的时代已经结束了很多资产并购计划也黄了上海恩捷股权收购案签了167亿的对赌协议最后也因为监管层对估值不认可而被叫停。现在的李晓明偶尔会从美国回来开个视频会议嘴上说着高技术高效率长期主义但看着国内生产线闲置供应商谈判拖延市场对他的话早就没耐心了。 当他在美国家庭超市散步享受生活的时候国内生产线上的工人们和投资者却在为公司的颓势发愁这种在海外享受生活在中国捞钱的反差感早就成了企业和社会公信力之间的一根刺。