一、业绩稳健增长，盈利能力持续提升 3月9日晚，宁德时代发布2025年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入约4237亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润约722亿元，同比增长42.28%。营收与利润双双大幅增长，公司整体盈利能力更巩固。 销量方面，2025年公司锂离子电池总销量达661吉瓦时，同比增长39.16%。其中动力电池销量541吉瓦时，同比增长41.85%；储能电池销量121吉瓦时，同比增长29.13%。两大业务板块均保持较快增长，背后是新能源汽车市场需求持续扩张与储能应用加速落地的双重拉动。 二、大额分红彰显信心，回报股东力度加大 利润分配方面，公司披露2025年度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利69.57元（含税），合计约315亿元。叠加年内已实施的中期分红，全年分红比例达到50%。 将全年利润的一半用于分红，既体现出公司对自身长期盈利能力的信心，也向市场传递出稳定的价值回报预期。监管层持续引导上市公司加大现金分红的背景下，该方案具有一定示范意义。 三、全球市占率持续提升，行业领先地位进一步巩固 据SNE Research统计，2025年宁德时代全球动力电池使用量市占率达39.2%，较上年提升1.2个百分点。换言之，全球每生产约10辆新能源汽车，近4辆搭载的是宁德时代的电池。 储能业务上，公司持续完善储能系统解决方案与服务能力，储能电池销量实现近三成增长。随着全球能源转型提速，储能市场的战略价值日益凸显，该板块有望成为公司未来增长的重要支撑。 四、固态电池研发推进，商业化仍需时日 业绩电话会议上，公司董事会秘书蒋理就固态电池进展作出回应。他表示，公司长期重视固态电池研发，涉及的进展已获业界认可。 但蒋理同时强调，应理性看待固态电池的规模化进程。目前该技术在工程化层面仍存在若干难题，从产业化到真正商业化落地还需要时间。这与业界的普遍判断一致——固态电池代表下一代电池技术的重要方向，但大规模商用仍处于攻坚阶段，短期内难以实质性替代现有液态电池体系。 五、原材料价格波动可控，出口政策调整影响有限 2024年四季度以来，碳酸锂等核心原材料价格出现震荡上行，引发市场对企业成本压力的关注。蒋理表示，与上一轮大幅波动相比，本轮碳酸锂涨价幅度相对温和，公司已积累充分的应对经验，整体影响可控。得益于前置化的供应链布局，公司抗波动能力较以往明显增强。他同时预判，2025年碳酸锂供应总体将处于紧平衡状态，略有富余的可能性也存在。 针对电池产品增值税出口退税率下调的预期，公司表示此类政策调整并非首次，已有成熟的应对机制，大部分影响可通过价格传导消化，对整体经营的冲击预计有限。
在电动化与能源转型叠加的背景下，电池产业既是技术密集型产业，也是长期投入型产业。宁德时代在交出增长成绩单的同时，以高比例现金分红回应市场期待，并对固态电池、原材料波动及政策变量给出了更务实的判断。这折射出头部企业从规模竞争转向质量竞争的路径选择。面向未来，如何在稳健经营、技术创新、全球化布局与产业链协同之间形成更强合力，将决定其在新一轮产业升级中能否把握更确定的增长空间。