国内医药产业并购整合步伐加快。
继2025年以5亿美元收购创新药企礼新医药后，中国生物制药再次出手，于1月13日晚间发布公告，宣布将以人民币12亿元总价全资收购赫吉亚生物。
这一举措在业界引起广泛关注，被视为国内小核酸领域由大型药企主导的首次重磅并购案例。
小核酸药物作为新一代生物制药技术的重要方向，正在全球范围内获得越来越多的关注。
根据国投证券研报，小核酸药物主要包括小干扰RNA（siRNA）、反义小核酸（ASO）和适配体（Aptamer）三大类。
截至2025年12月初，全球已有23个小核酸药物获批上市，其中siRNA药物7个。
这一领域的代表性产品是诺华的英克司兰钠注射液，该药物作为靶向PCSK9的长效siRNA疗法，每年仅需注射两次即可有效降低低密度脂蛋白胆固醇。
2025年上半年，该药为诺华贡献了5.55亿美元的收入，同比增长66%，充分体现了小核酸药物的市场潜力。
赫吉亚生物作为本次收购的标的企业，具有较强的技术实力和产品储备。
该公司成立于2018年，拥有6大肝内外递送平台，已有4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权。
其中最具竞争力的是MVIP肝内递送平台，这是全球首个也是唯一一个经临床数据验证、可实现"一年一针"给药的siRNA平台，代表了该领域的先进水平。
在具体产品管线方面，赫吉亚生物的Kylo-11已在2025年10月完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药，是国内进度最快的治疗高脂蛋白（a）血症的小核酸产品。
这款产品有望将目前降脂针"半年一次"的用药频率升级为"一年一次"，显著提升患者用药便利性。
另一条值得关注的管线是减肥赛道的Kylo-0603，这是全球首个通过偶联GalNAc实现特异性肝靶向的THR-β小分子激动剂，有望以较小的给药剂量实现更好的疗效和安全性，为减脂保肌和代谢相关脂肪性肝炎提供新的口服治疗选择，其二期临床试验预计将于2026年上半年启动。
中国生物制药此次收购的战略意图明显。
该公司在减重代谢领域已经布局了Activin R2、Amylin等相关产品，此次通过收购获得的新管线，有望进一步增强其在体重管理赛道的竞争力。
这反映出中国生物制药在面对全球减肥药物市场快速增长的背景下，主动加强创新药物储备的战略选择。
从全球市场看，小核酸领域的并购交易呈现活跃态势。
国内小核酸企业瑞博生物2024年1月曾与跨国药企勃林格殷格翰达成BD交易，潜在最高总交易金额超过20亿美元。
公开数据显示，2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元。
中国生物制药在公告中指出，2025年siRNA领域全球披露交易总额超350亿美元，同比增长率超40%，充分说明这一领域的投资热度。
值得注意的是，中国生物制药对此次收购的定位不仅是为了丰富自身产品管线，更是为了积累对外授权的优质资产。
该公司曾在2025年6月公开表示，对外授权交易已经成为公司重要战略目标之一，目前多项资产具备对外授权潜力。
此次收购为中国生物制药注入的优质资产，有望成为其未来对外BD的新筹码，进一步拓展国际合作空间。
这也不是中国生物制药首次涉足小核酸领域。
2025年12月，圣因生物宣布完成超1.1亿美元B轮融资，中国生物制药就是其中的投资方之一。
圣因生物凭借其专有的RNAi药物研发平台，已构建了涵盖自身免疫疾病、心血管疾病、代谢性疾病及肥胖等不同治疗领域的多元化产品管线，其中多款已进入临床阶段。
这表明中国生物制药在小核酸领域的布局是系统性、多维度的。
创新药竞争的本质，是把科学问题转化为可负担、可持续的临床价值。
并购可以缩短时间，但不能替代临床证据与长期投入。
对企业而言，收购只是起点，决定成败的仍是后续整合、研发推进与质量体系建设。
对产业而言，更多平台型并购与高质量合作，将推动资源向“真创新、硬数据、可转化”集中，促进我国医药创新在全球格局中实现更高水平的参与与贡献。