在2024年10月财政部出台的政策支持下，地方政府正把专项债券用在盘活闲置土地上，推动房地产市场良性循环。这个以专项资金为基础的收储计划，正在全国范围内快速推进。近期宁波、长沙和肇庆等地陆续公布了2026年的土地储备专项债券计划，表明这个政策工具已经进入常态化、规模化实施阶段。宁波这次率先动起来了，1月20日，他们发行了2026年宁波市土地储备专项债券二期，规模达10.13亿元，利率1.8%。就在前一天，长沙也公示了第二批收储项目清单，有5个项目，总金额约29.71亿元。肇庆市区也公开了第一批收储清单，涉及14宗土地，金额超过35亿元。这些动态清楚地表明，地方政府正积极利用专项债工具来加快处理存量资源。 回顾政策发展脉络，2024年10月财政部把符合条件的闲置土地纳入专项债券支持范围后，给地方政府提供了资金渠道和政策依据。东方金诚研究发展部执行总监冯琳指出，这个政策变化直接推动了2025年以来土地收储工作的提速。中指研究院监测数据显示，2025年已经有26个省份公示了拟使用专项债券收储闲置土地的项目，涉及总金额超过7500亿元，地块数量超过5500宗，面积近3亿平方米。其中一部分省市实际发行规模已经超过3000亿元。 业内普遍认为这种做法有很多好处。克而瑞研究中心研究员马千里分析说，它能缓解房企因持有闲置土地而面临的资金压力；还能通过收回低效土地来优化城市建设结构；还能在市场调整期帮助地方政府调控供给平衡供需，同时也给城市更新提供资源。冯琳测算出如果按平均容积率2计算的话，2025年公示出来的地块未来能形成6亿平方米的供应潜力。 从区域分布来看，这个工作主要集中在一二线城市和重点区域。2025年数据显示一二线城市占了公示地块数量的22.7%，但金额却占了36%。浙江省、广东省还有重庆市等地的金额都排在前面。浙江和广东公示出来的金额都超过800亿元。 不过过程中也有挑战。最大问题就是“计划”和“落地”之间存在差距。中指研究院数据显示2025年全国已发行金额只占公示拟收储总金额的40%，还有很多项目需要后续资金落实。一二线城市已发行金额占比也只有35.8%。更深层次的问题在于收储定价机制上：有些开发商是在高峰期拿的地，现在心理价位跟评估价可能差别很大。国家规定按原始成本价和市场价取低的原则来定收储价格，但对于那些拿地时间久的项目来说可能会导致企业难以接受。 展望未来冯琳预计在积极财政政策基调下2026年新增专项债限额会继续上调用于土地收储的规模会更大但要想让政策发挥更好效果还需要顶层设计和地方实践更有效地互动一方面要完善配套机制找到平衡点另一方面各地要结合实际科学规划确保资金精准投放真正化解风险稳定市场促进转型。