中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日公布的最新贷款市场报价利率显示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限均与上月持平；这也是LPR连续第八个月保持不变。自2025年5月调整后，利率水平总体进入相对稳定阶段。 从经济基本面看，LPR维持稳定与宏观经济运行平稳相呼应。2025年全年，中国国内生产总值超过140万亿元人民币，按不变价格计算同比增长5.0%，完成全年增长目标。东方金诚首席宏观分析师王青表示，此成绩主要来自出口保持相对强势，以及以高技术制造业为代表的新质生产力加快发展，帮助经济在外部波动中保持韧性。，货币政策保持定力，LPR按兵不动属于更稳妥的选择。 值得关注的是，LPR虽短期未变，央行仍在推进政策安排。今年1月，央行推出八项结构性货币政策措施，并明确表示今年降准降息“还有一定空间”。这意味着在保持总体稳定的同时，仍为后续根据形势变化进行调整留足余地。 对于后续政策走向，业内普遍认为仍需“相机抉择”。中国民生银行首席经济学家温彬分析指出，结构性降息措施出台后，短期内下调LPR的迫切性有所降低。同时，2026年开年以来股市交易活跃，出于防范资产价格过热考虑，深入降息的可能性也在下降。从降准角度看，央行当前投放工具较为充足，买断式逆回购效果较好，叠加近期大额净投放，短期内实施降准的概率同样有所回落。 展望全年，王青认为2026年国内通胀预计仍处低位，为货币政策延续适度宽松提供空间。这也意味着，短期内LPR和准备金率可能继续保持稳定，但随着经济形势变化，央行仍具备较为充足的工具储备与调整空间，以应对不同情景。
在全球主要经济体货币政策分化的背景下，中国LPR的“静默期”表明了宏观调控的审慎与节奏把握。以我为主、精准施策，既避免“大水漫灌”带来的副作用，也为培育新动能提供更适配的金融环境。随着现代化产业体系建设持续推进，货币政策工具的创新运用有望更提升对实体经济的支持力度，探索更具中国特色的金融服务路径。（完）