在3月20日举行的2025年度业绩发布会上，万物云管理层对公司过去一年的经营表现作出解读。数据显示，2025年万物云关联交易收入为22.4亿元，较上年减少12亿元，降幅35%；其占公司总收入的比例由9.5%降至6.0%。管理层表示，这个变化源于公司对业务结构的主动调整，目的在于降低对关联方的依赖，提升市场化运营能力。
在行业深度调整背景下，压降关联依赖、加强应收治理并坚持审慎计提——既意味着短期的放缓与压力——也是在为长期增长重塑基础。能否将增长建立在更广泛、更分散、更可持续的客户结构之上，并以更稳健的现金流与风控能力穿越周期，将成为检验企业韧性与竞争力的重要标准。