咱们说说2024年4月的事儿，当时中兴财光华会计师事务所给万方发展股份有限公司出了一份带强调事项段的保留意见审计报告，主要是因为公司对吉林万方百奥生物科技有限公司的其他权益工具投资回收有不确定性。结果到了2025年，因为业绩表现不行，ST万方又发布了业绩预告。 这家公司在深圳证券交易所上市，股票代码是000638。2025年的年报预告出来后，市场对它能不能继续上市是真的有疑问了。财务部门初步算了一下，估计今年营业收入不到3亿元，而且不管是扣非前还是扣非后的净利润都是负数。按规定，要是公司经审计的数据同时满足这两个条件，股票就会被终止上市。 其实这几年ST万方一直是在调整业务和优化资产，可到了现在主营业务的盈利能力还是没怎么改善。现在全面注册制改革搞得那么严，“应退尽退”已经成了市场的规矩了。大家也看到了，这次业绩预告里公司还提到了审计意见的风险。因为2024年那次审计报告有问题，到2025年年底如果审计师再给非标准意见的话，按《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定，公司就真要退市了。 所以这就说明ST万方不光得把2025年的财务做好了，还得保证拿到一份标准无保留意见的审计报告才能保住上市地位。有分析人士说这次公告给投资者敲了个警钟。监管部门这几年一直在改退市制度、加严信息披露，就是为了让上市公司更有质量点。对于那些已经戴帽的公司来说，要么转型业务、要么搞资产重组或者引入战略投资者来改善经营状况，不然退市的风险只会越来越大。 从行业角度看，不少公司在产业结构调整的时候都挺难转型的，大家得小心因为持续经营能力不行带来的连锁反应。专家建议大伙儿投资的时候得多看看公司的基本面变化，别光凭感觉瞎买。这次ST万方发公告其实也说明资本市场的退市机制是在起作用的。随着全面注册制改革越来越深，上市公司质量肯定会更好点，市场环境也会更健康点。 监管部门肯定会继续盯着退市规则执行的事，推动市场有进有出。对那些面临退市风险的公司来说，只有把业绩实实在在地搞上去、把公司治理弄规范点、把信息披露质量提上去了，才能真正让投资者信得过。咱们各方都得齐心协力维护好资本市场的稳定运行才行。