沪深北交易所把融资保证金比例都给提到了100%，这么做是为了能让市场稳健运行。证监会统一部署后，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所跟着一起调整了。以前买股票借钱的保证金最低只要80%，现在得给回满了100%。 这次调整算是把风险控制参数又给变了变，毕竟之前2023年8月才刚从100%降到了80%。交易所方面在公告里解释说，这么做主要是看了现在的市场情况。最近市场预期好多了，大家融资交易也变得更勤快了，钱也挺多的。 按规定，这次政策只影响通知发出去后新开的融资合约，以前老的合约还是按以前的比例算。这么一来就不用担心政策一下子把以前的买卖都给打断了。 回头看数据，A股从2025年开始挺稳当的，大家信心也足。大家借钱炒股的钱（两融余额）从1月13日的1.86万亿元涨到了现在的2.68万亿元。 从更宏观的角度看，现在的杠杆风险其实还在控制住。截止1月13日的数字是两融余额占流通市值的2.51%，交易额占总成交额的10.95%。虽然比以前低点时高了点，但比起2015年那种疯涨的时候还是差远了。 这时候还有一个好处是做两融的人结构没变坏，个人和机构加起来好多。大家的平均担保比例都维持在288.2%以上，说明大多数借钱的人都还挺安全的。 有分析人士觉得交易所这次调比例是防患于未然的好办法。在市场涨的时候稍微限制一下借钱的冲动，能让市场波动小一点，免得钱借太多出问题。这可不是不让大家活跃交易，而是在下面垫个更厚的“安全垫”，让市场能更长久地活跃下去。 从长远看，融资融券的规则得跟着市场变才能走得更远。这次上调比例就是逆周期调节机制的具体行动之一。 市场各方得明白这个意思，多注意风险。大家一起把这好局面给守住才好。