问题——经营承压与资产质量波动叠加，盈利水平回落引发关注。 晋商银行年报显示，2025年实现营业收入54.45亿元，同比下降6.0%；归属于本行股东的净利润16.65亿元，同比下降5.1%。利润走弱背景下，股东回报趋于谨慎：董事会建议现金末期股息为每100股5.0元（含税），合计约2.92亿元，较上一年度分配力度有所降低。同时，不良贷款余额与不良率同步上行，截至2025年末不良贷款总额42.49亿元，较年初增加6.83亿元；不良贷款率升至1.95%，较上年上升0.18个百分点。 原因——房地产市场调整冲击对公资产端，区域集中度放大风险。 从结构看，风险主要集中在对公房地产业务。年报数据显示，截至2025年末，该行房地产业公司贷款不良率由上年0.36%升至12.24%，不良余额由3150万元增至12.55亿元，占全部不良公司贷款的36.5%。该行解释称，受房地产市场持续调整影响，部分房企现金流与偿债能力减弱，经营困难加剧，进而出现违约与风险暴露。 从地域看，风险呈现明显“本地化”特征。太原地区不良贷款占比达81.9%，不良贷款率为2.73%，显著高于太原以外地区0.85%。业内人士认为，区域经济结构、房地产项目分布与授信集中度叠加，容易在行业下行周期中形成风险共振，考验银行的客户筛选、授信管理与风险处置能力。 影响——利润修复空间受挤压，资本消耗与市场预期管理面临双重压力。 资产质量波动通常会通过拨备计提、利息回收与风险加权资产变化等渠道影响盈利表现。房地产业不良抬升不仅可能推高信用成本，也会对信贷投放节奏、行业准入与存量资产盘活带来约束。在分红趋紧的同时，市场亦关注银行在稳增长与防风险之间的平衡能力，尤其是对公业务中对重点行业与重点区域的风险定价与贷后管理是否能够实现“早识别、早预警、早处置”。 此外，年报披露的薪酬信息显示，2025年该行薪酬超过150万港元的人员为5人。如何在经营承压期深入强化绩效约束、提高经营管理与风险控制的协同效率，也成为外界观察公司治理与激励机制的重要窗口。 对策——人事“落子”叠加资本补充，强化治理与风险应对的系统性。 在董事会层面，晋商银行迎来关键调整。根据2026年4月监管批复及有关公告，容常青获核准担任非执行董事及副董事长。公开信息显示，其早年在华能资本体系任职，2018年加入晋商银行任副行长，2020年离任。此次回归被解读为在风险处置、经营修复与股东协调上加强稳定性与执行力的安排。原副董事长马洪潮相应辞任。 在资本层面，该行通过发行二级资本债等方式增强资本缓冲。2025年发行20亿元二级资本债券并赎回到期债券，年末资本充足率为13.96%，较上年提高。业内普遍认为，在不良资产处置与风险加权资产增长压力并存的阶段，保持充足的资本水平有助于提升抵御风险能力，为业务结构调整、存量风险化解留出操作空间。 前景——关键在于压降房地产风险敞口、优化区域与行业结构，推动盈利质量修复。 展望后续，晋商银行经营改善的核心变量仍在资产质量。短期看，房地产领域风险处置力度、抵押物处置效率、项目纾困与债务重组进展，将直接影响不良生成与拨备压力；中期看，该行需要在对公业务中改进行业限额与客户分层管理，降低对单一行业与单一区域的集中度，并提升穿透式风险识别能力。与此同时，通过推进资本补充、优化负债结构、提升非息收入质量等举措，有望为利润修复提供支撑。 在房地产市场逐步迈向新发展模式的过程中，银行业对房地产信贷将更强调风险定价、现金流评估与全流程管理。对地方金融机构来说，稳定本地实体经济融资供给与守住不发生系统性风险底线，需要在“稳”与“进”之间找到更精细的平衡点。
区域性银行的经营困境往往是地方经济结构的镜像反映。晋商银行的案例既揭示了传统产业依赖型金融机构的转型阵痛，也凸显出金融供给侧改革的重要性。在防范系统性风险与支持实体经济的天平上，如何实现精准施策，将成为考验银行业治理能力的长期课题。