泡泡玛特今天发了2025年的财报，营业收入竟然冲到了371.2亿元，比去年同期暴涨了184.7%。利润这块也没让人失望，调整后的净利润达到130.8亿元，同比涨了284.5%，毛利率和净利润率分别干到了72.1%和35.2%，看起来挺能打的。 不过看股价这就有点尴尬了，跌了21%。很多人觉得这是因为前期涨太多了，或者是市场风格变了。不过仔细看财报，业绩确实不错。THE MONSTERS这个系列贡献最大，一年卖了141.6亿元，比去年激增365.7%，直接成了泡泡玛特第一个营收破百亿的超级IP。 虽说整体数据亮眼，但不同地方的表现还是有差异。东南亚的市场增速明显比整体快很多。公司现在是在全球撒网，不管是在中国大陆港澳台还是欧美都在扩张。财报没细说具体每个区域贡献多少，但意思就是海外这块表现挺好。 业内人士分析说，股价波动主要还是因为估值预期和市场博弈。虽然短期波动让人担心，但长期逻辑没变。公司靠IP赚钱的能力越来越强了。这次财报把IP运营和市场布局都展示出来了，这对它巩固龙头地位肯定有帮助。