定制家居企业顶固集创近日宣布进军电子信息产业，拟以现金收购思丹德51.5488%的股权，交易对价约2.68亿元。该动作在资本市场引发关注，但市场反馈并未达到公司预期。 从估值角度看，争议较为明显。公司披露的评估报告显示，以2025年9月30日为基准日，思丹德全部权益价值为5.21亿元；而其账面净资产为4628.37万元，增值率达1025.67%。这意味着，顶固集创对该标的的定价超过其账面价值十倍。较大的估值差距随即引发投资者担忧。公告发布后的首个交易日——公司股价明显下挫——盘中一度逼近跌停，截至午间收盘仍下跌5.04%，反映出市场对该交易的质疑。
这起并购引发的股价波动，反映出传统制造企业在转型压力下的选择难题。在推进产业升级的同时，如何在高溢价交易中把握战略边界、评估自身能力，考验企业判断力。随着监管层近期加强对高溢价并购的问询，市场或将更加重视交易的合理定价与可持续性，这也有助于推动资本市场回归理性、稳健发展。