各位朋友，咱们聊聊2026年银行业怎么看。大家都知道，行业正在从政策底往业绩底过渡，绩优股这下要起带头作用了。我拿到了一份22页的报告，里面说得挺细。 报告说，2026年的银行基本面和资金面，跟2016年下半年特别像，定价权正在换地方。以前咱们看行情，2016到2017年那会儿是基本面转好带来的“戴维斯双击”，最开始是激进的万能险在买高ROE的中小行，后面就换成了公募和外资，去抢高确定性的蓝筹。这次不一样，2023到2025年基本面走弱，好在化债政策给力，系统风险可控。国有大行变成了高股息的“类债”资产，主要是长线险资和中央汇金在推红利Beta行情。险资现在看股息率更重分红稳定的大行和区域城商行，两轮险资行情差别就是因为资金属性和会计准则变了。 说到2026年，我觉得行业筑底差不多了，但还没明显往上冲的劲儿。宏观经济慢慢好点了，但内生动能还不太足。上市银行净利润估计能涨3.0%，净息差还在底部磨呢。 资金面这边，保险资金还是银行的主力军，不过增量没以前多了。中央汇金也从猛买ETF换成了中性策略。公募那边暂时没达成一致加仓的意见，也就结构性地买点绩优股。定价权慢慢从险资和中央汇金手里挪到了公募和外资那边。 整体来说，2026年的银行板块还在底部等着复苏信号，跟2016年下半年有点像，大家都在猜复苏能持续多久、能有多猛。资金面上大家布局也比较分散，个股分化特别大。行业会慢慢从靠分红避险的配置阶段，变成等基本面拐点确定、由公募主导的交易阶段。