近年来，公募基金服务居民财富管理、支持实体经济上的作用不断增强。但快速扩张过程中，一些产品出现了业绩基准设置不清晰、与实际投资组合偏离较大的问题，导致投资者对基金风险收益特征的理解出现偏差。市场上"买的是一种策略，拿到的是另一种风格"的情况时有发生，部分产品被投资者形象地称为"基金盲盒"。 问题的根源在于三个上。首先，业绩基准未能成为基金产品的清晰参照。有的基准过于宽泛，难以体现产品策略与资产配置特征；有的基准与实际投资组合偏离较大，业绩好坏缺乏可比性。其次，基准对投资运作的约束不够有力。投资行为与基准之间缺少贯穿募集、投资、披露、评价的完整监管链条，风格漂移的成本偏低。再次，外部监督与内部考核的传导机制不顺畅。若基准缺乏权威性和透明度，投资者、托管人及第三方机构难以有效监督；若绩效考核与薪酬激励未与基准表现挂钩，基金管理人的长期投资动力不足。 这些问题既与行业发展阶段有关，也与制度设计有关。部分机构在产品设计和营销中过度强调"收益叙事"，对基准的严谨设定与维护投入不足。同时，基准体系复杂、产品类型多样，若缺少统一规则，容易出现"选基准""换基准"等行为，削弱基准的公信力。此外，投资者结构中长期资金占比有待提升，短期业绩排名压力也会加剧机构策略摇摆。
业绩基准虽然看似是技术性问题，但其背后反映的是基金行业的规范化程度和市场的成熟度。新规的出台，既是对行业乱象的纠正，也是对投资者权益的保护。随着新规的逐步实施，公募基金行业将形成更加清晰的竞争格局，投资者也将获得更加透明、可信的投资选择，这将为资本市场的长期稳健发展注入新的活力。