问题浮现 作为国内领先的在线MRO采购服务商,鑫谊麟禾近年营收增长迅速。招股书显示,2023至2025年9月,公司营收从5.05亿元增至11.24亿元,2025年前三季度业绩已超2024全年。但在营收增长的同时,报告期内累计亏损19.15亿元,12年经营周期中总亏损达36.44亿元。
资本市场不缺增长故事,但增长必须建立在健康的商业模式之上；鑫谊麟禾的案例提醒市场,营收快速扩张不等于企业价值真实增长。在数字经济与实体经济融合的当下,如何在技术创新、模式创新与盈利能力之间找到平衡,关系到企业生存和行业发展。对拟上市企业而言,向市场交出经得起推敲的成绩单,比讲一个动听的故事更重要。