问题——跨市场配置需求增加——但指数工具不足 近年来——全球资本市场波动加剧，投资者追求收益的同时更加注重风险分散和区域配置。香港和韩国作为亚洲重要金融市场，分别在国际金融服务、电子制造和科技产业链等领域具有显著优势。然而，目前覆盖两地市场、可用于产品开发和绩效对标的跨市场指数工具较为有限，这在一定程度上制约了机构投资者在港韩之间进行系统性资产配置和产品布局。 原因——市场表现、产业互补与制度安排推动合作 恒生指数公司与韩国交易所此次联合推出联名指数系列，主要基于两地股市的阶段性强势表现、投资者需求增长以及对可投资基准的迫切需求。从市场结构来看，香港汇聚了多元行业和国际资本，且与内地市场的互联互通机制完善；韩国则在半导体、电子和先进制造等领域具备全球竞争力。两地的产业互补性和投资者跨境配置需求，为指数合作提供了现实基础。同时，互联互通机制的扩容和跨境产品创新的加速，也为新指数体系的推出创造了制度与市场条件。 影响——为资金流动与产品创新提供基准，增强区域金融联动 此次发布的指数系列首批包括四条跨市场指数： 1. 恒生韩交所港韩大型股指数：结合港股通标的与韩国KOSPI 200指数成分股，聚焦两地核心蓝筹股； 2. 恒生韩交所港韩科技半导体指数：整合恒生科技指数与韩国半导体主题指数，覆盖全球关注的科技与芯片产业链； 3. 恒生韩交所港韩科技指数：聚焦两地科技龙头企业，助力投资者把握数字经济和产业升级机遇； 4. 恒生韩交所港韩生科医疗指数：覆盖生物科技与医疗健康领域，契合人口结构变化和医疗需求增长的中长期趋势。 这些指数的推出不仅为市场提供了观察窗口，还建立了统一的比较基准和可复制的投资框架，有助于基金、ETF及衍生品等产品的设计与发行，提升资产配置效率，并丰富市场定价和风险管理工具。同时，该合作也有助于增强两地市场的联动性和国际影响力，为更广泛的制度合作与业务互通积累经验。 对策——完善产品生态与风险管理，强化规则衔接 未来，两地市场参与方可从以下三上推进合作： 1. 加快产品生态建设：围绕大型股、科技、医疗等主题指数，推动多层次产品开发，提升流动性和可投资性； 2. 优化风险管理与透明度：完善指数编制规则、成分调整机制及风险提示，增强国际投资者信心； 3. 加强投资者服务：在合规前提下开展市场推广与教育，帮助投资者理解跨市场指数的配置逻辑及影响因素，促进理性投资。 前景——主题指数扩容，合作空间深入拓展 恒生指数公司与韩国交易所表示，计划在今年晚些时候推出更多主题指数。随着绿色转型、人工智能、先进制造和创新药等领域的快速发展，港韩两地在产业链和资本市场上的互补性将进一步增强。以指数合作为起点，若能推动跨境产品供给、机构投资合作和市场互认机制的深化，两地资本市场的合作有望迈向更高水平，为亚洲金融一体化提供示范。 结语 港韩跨市场指数系列的推出，展现了亚洲主要金融市场在互联互通和产品创新上的积极努力。面对全球资本市场的不确定性和产业竞争加剧，构建多元、透明且可持续的投资基准体系，将提升区域市场的韧性和吸引力。未来，只有持续加强规则协同、产品供给和投资者保护，跨市场合作才能从“指数联通”迈向更深层次的“市场共赢”。
港韩跨市场指数系列的推出，展现了亚洲主要金融市场在互联互通和产品创新上的积极努力；面对全球资本市场的不确定性和产业竞争加剧，构建多元、透明且可持续的投资基准体系，将提升区域市场的韧性和吸引力。未来，只有持续加强规则协同、产品供给和投资者保护，跨市场合作才能从“指数联通”迈向更深层次的“市场共赢”。