2026年伊始，大盘宽基ETF被资金大幅撤离，累计流出金额已超过9000亿，而银行板块在此时却表现得极为亮眼。有消息称，机构通过ETF的方式“精准抄底”银行股，具体数据显示，截至2026年2月，虽然被动资金净减持了约921亿（这是被宽基拖累所致），但行业ETF、红利ETF、以及北向资金、险资、融资资金等都逆势给银行板块注入了资金，合计流入量超过了1000亿。这次资金流入的主力军是险资、社保、理财资金，还有居民储蓄搬家和北向资金、两融资金。 这些资金主要选择的是那些股息率高的银行股，比如大行股息率有4%，优质城商行更是能给到5%到6%，这明显高于10年期国债收益率（约1.8%），甚至高于理财的收益水平。数据表明，2026年大约有7万亿的居民定期存款到期，高股息银行因此成了“类固收”配置的首选对象。 从估值角度看，目前银行板块正处于历史低位，安全边际极高。全市场平均PB只有0.54倍（这是2018年以来的最低水平），PE也只有6到7倍。修复空间也很大，假如PB从0.5上涨到0.9的话，潜在的涨幅可达50%。 业绩方面也有了起色。息差降幅已经收窄（不到5个基点），净利息收入也从亏损转为了盈利（4%到5%）。营收和净利润增速重新回到了3%到5%的区间内，资产质量也见了底并且拨备充足。 对于2026年银行股的核心机会来说，有四重利好因素共振：一是估值极低；二是业绩拐点已经确认；三是高股息优势碾压固收产品；四是长线资金抱团形成趋势性支撑。 接下来看看股价的节奏和空间：短期的2到3个月会有春季躁动，银行股会低位补涨并温和上行。中期的4到6月随着一季报和中报的发布会验证业绩情况，主升浪会启动并推动PB冲高至0.8。长期的7到12月分红落地后估值修复会稳健上行，PB有望摸到1.0。 在空间方面看优质区域行比如宁波、成都、杭州弹性最大；国有大行则比较稳健。 配置建议是这样的：底仓可以配置国有大行比如工行、建行、农行还有高股息的股份行比如招行、兴业这些股份行，占比大概在总仓位的30%到50%。如果想要一些弹性可以配置优质区域行（宁波、成都、杭州）占15%到20%。 买的时候最好是逢低布局。3到4月这个时间段（一季报前）是个关键的买入窗口。 最后说说风险提示：如果宏观经济复苏不如预期或者息差继续往下走那就不好了；如果宽基ETF持续流出的话可能会压制银行权重股的短期表现；还有资产质量如果恶化或者不良率反弹也会带来风险。 注意事项：本文只是信息分享和个人观点不构成投资建议。 声明：内容取材于网络请谨慎鉴别。