就在3月16日收盘后，沃森生物突然宣布要筹划定增，还直接提到可能改变公司控制权，害得股票第二天就停了牌。这事儿闹得挺大，股东们都在猜背后到底藏着什么底牌。其实从2010年上市到现在，公司一直没有真正的控制人。到了2025年第三季度末，大家都把股份卖得差不多了。像那只易方达创业板ETF基金都占了2.16%，算是最大的股东了；刘俊辉和李云春这两位创始人，一个拿着1.81%，一个拿着1.70%。谁也拿不住半壁江山，大家都在争夺话语权。 回想刚上市那会儿，他们手里可是攥着26.44%的筹码呢。为了套现或者别的什么原因，他们这16年一直在减持。直到现在变成谁也不沾边的局面。这不光是股权的问题，公司的生意做得也不太好。 2025年的业绩预告特别难看：营收大概有24亿元，但比去年少了14%；归母净利润勉强在1.6亿元到1.9亿元之间浮动，虽然同比增长了13%到34%，但扣非后只赚到8500万到9900万元左右，这比去年还要少9%到22%。 唯一能让市场眼前一亮的就是海外市场。2025年出口收入大涨了35%，疫苗卖到了24个国家和地区；尤其是23价肺炎疫苗打进了拉美市场，海外收入占比从2023年的6.99%一下子飙到了30%左右。毕竟在国内HPV和13价肺炎疫苗的竞争太激烈了，出海成了这公司唯一的增长动力。 好在沃森手里还有不少技术储备：mRNA平台、细菌性疫苗平台、重组蛋白疫苗平台还有合作的腺病毒疫苗平台。最新消息说他们正加速推进mRNA平台落地，以后在流感和带状疱疹这些方面搞不好很快就能出成果了。 现在就看这两个交易日能不能搞定那份协议了。不管最后控制权归谁——是给新股东还是其他什么人——这结果对市场来说太关键了。它不光决定沃森生物以后往哪儿走，还直接关系到这家公司能不能继续在这条赛道里杀出血路去海外闯荡一番。