全球经济格局加速重塑之际，中国资本市场正被国际资金重新评估。管理465亿美元亚洲资产的安本集团近日明确将中国股票移出观察名单，其亚太区负责人公开表示“投资者应该回到中国”。此表态，反映出外资态度与资金流向正在发生变化。市场表现也在呼应这种转向。经历10月的明显调整后，香港恒生科技指数11月单月上涨29%，创该指数成立以来最佳月度表现。同期——沪深300指数企稳回升——重点中概股普遍录得两位数涨幅，其中哔哩哔哩上涨25%，新能源汽车板块平均涨幅超过15%。人民币汇率同步走强，12月初在岸、离岸汇率双双收复“7”关口，较9月低点反弹近3000个基点。上海交通大学金融学教授陈欣认为，外资信心回升主要由四上支撑：其一，中国是全球唯一拥有全工业门类的经济体，制造业效率保持优势；其二，超过4亿中等收入群体构成稳定的消费基础；其三，新能源、工业软件等领域已具备国际竞争力；其四，当前沪深300市盈率不足10倍、恒生指数约9倍，处于相对低位。政策环境的改善也增强了市场吸引力。近期新能源下乡、医疗新基建等产业政策密集推进，金融监管部门提升外资准入规则。高盛、摩根大通等机构研报指出，估值修复与政策利好正在形成合力，中国股市在2023年有望跑赢全球主要市场。，本轮外资回流呈现较强的结构性特征。安本集团披露的配置思路显示，消费升级、医疗健康、财富管理、清洁能源和数字经济成为五大重点方向。市场人士认为，这些领域既符合中国高质量发展路径，也与居民财富增长形成联动，具备较强的中长期成长空间。
历史经验显示，国际资本在某一市场出现较大规模回流时，往往会带来持续数年的趋势性行情。目前，中国股市同时具备估值偏低、政策宽松预期和产业升级红利三重因素，叠加效应在全球市场中并不多见。对追求中长期回报的投资者而言，这个阶段具有较高的观察与布局价值。但同时，机会与风险始终并存，投资仍应建立在充分的基本面研究和风险评估之上。