2026年一开年，固收经济这就把开门红的架势端出来了，不过短时间内还得先把地缘政治带来的波动给消化掉，这是咱们张旭和李枢川在点评2026年1-2月经济数据时给“固收+”策略的观点。 先说数据，2026年3月16日那天，国家统计局把数字公布了： 2026年1-2月，规模以上工业增加值同比涨了6.3%，跟前一年12月的5.2%相比，直接多了1.1个百分点。把环比数据拿出来看，这两个月的均值是0.61%，明显比去年四季度那会儿高，正好卡在2024年和2025年同期水平的中间。 固定资产投资这边也好看，累计同比增速从2025年二季度起一路下滑，这次1-2月一下子回升到了1.8%。环比上，1月和2月的均值是0.86%，这是过去两年同期都没见过的高度。看看里面的具体分项，房地产、制造业还有广义基建投资的增速，跟2025年全年比起来都有了明显的改善。 社消这块也不弱，同比涨了2.8%，这个数在连续跌了9个月之后总算止跌反弹了。再分一下细类，除了汽车和通讯器材这种大件买的人少了点，其他主要消费品的零售额增速都有很明显的提升。 至于“固收+”怎么看？现在的债市有点分化，长短期国债收益率的曲线走得特别陡。权益那边也是一样，沪深300涨了0.8%，中证1000涨了8.1%，小盘股明显更受宠。 往后看呢？2月底伊朗那边刚起冲突没多久，地缘局势搞得不同资产的价格走势差得特别远。非能源化工类的股票价格波动特别大，加上通胀预期起来了，债市的情绪也被压得死死的。短期里，市场还得先把这些地缘政治带来的影响给消化完才行。 要是想把情况说得更明白一点：这一两个月的数据确实让人看到了希望，好消息是规模以上工业增加值、固定资产投资还有社消都在往上走。但咱们也不能太高兴太早，毕竟外围的形势还不稳当，不管是股票还是债券都得先等一等地缘波动的靴子落地才行。