1月外汇市场收官数据显示，人民币对美元即期汇率收报6.9486，全月累计升值404个基点；同期中间价上调至6.9678，录得去年三季度以来最大单月涨幅。走势与全球货币市场波动相互呼应——美元指数月初冲高后回落2.3%，非美货币普遍反弹，其中日元政策预期带动下上涨1.8%。 市场分析认为，本轮人民币升值主要由三上因素推动。首先，市场对美联储加息周期接近尾声的预期升温，纽约联储近期对日元汇率的“窗口指导”也削弱了美元走强动能。其次，我国12月制造业PMI重回扩张区间，进出口数据好于预期，为汇率提供基本面支撑。此外，春节前企业结汇需求季节性增加，促进外汇供需趋于均衡。 值得关注的是，人民币有效汇率指数呈“倒V”型变化，显示非美货币反弹对一篮子货币的影响在加大。兴业研究院报告指出，相比去年12月2.1%的升值幅度，本月人民币升值节奏明显放缓，说明央行通过中间价机制在一定程度上平滑了市场波动。 面对外部环境不确定性上升，监管部门通过多种方式稳定汇率。外汇交易中心连续二十个交易日将中间价日内波动控制在50个基点以内，国有大行也在关键点位提供流动性支持。业内人士表示，当前汇率政策更强调预期引导，通过强化“双向波动”信号抑制单边押注。 展望后市，多数机构保持审慎乐观。中信证券首席经济学家认为，若美国在二季度开启降息，人民币可能迎来新一轮升值窗口。但地缘政治风险仍是主要变量，尤其是中东局势或推升避险货币需求。短期内，6.92—6.98区间或成为重要观察区间，企业需加强汇率风险管理。
汇率是经济基本面、政策预期与全球风险偏好的综合反映。1月人民币对美元走强，既体现美元阶段性回落带来的窗口，也显示我国汇率形成机制在应对冲击中的稳定作用。面对地缘风险与主要经济体政策信号交织的局面，稳住预期、完善预期管理、提升企业避险能力——有助于在波动中守住基本盘——为外贸外资与经济高质量发展提供更可预期的金融环境。