虎牙最近放出了2025年第二季度的财报，给大伙儿报了个喜：总收入干到了15.7亿元，这是同比环比都在往上涨啊。按非美国通用会计准则来算，这季度运营利润算是基本持平，最后净赚了4750万元。 这背后靠的是策略转变和跟大牌游戏厂商的深度合作，游戏相关服务、广告还有别的业务收入都蹿得特别猛。这部分收入同比大涨34.1%，达到了4.1亿元，占总收入都快三成了。看流水也挺喜人，游戏这些业务的流水占比超过了四成。 在内容运营这块儿，平台花大力气折腾优质版权，主播和用户互动得热火朝天，这就让总月活达到了1.6亿。除了把游戏专区做得很全，还抓住了电竞赛事的流量密码。这季度直播了超过100项有版权的电竞赛事，还有40档自制的赛事和娱乐节目。 这里面包括了国内的“英雄联盟职业联赛（LPL）”“王者荣耀职业联赛（KPL）”“穿越火线职业联赛（CFPL）”，也有国际的“反恐精英2 BLAST.tv奥斯汀Major”“2025电竞世界杯（EWC）”，自家做的“虎牙DOTA2不朽杯”“三角洲DDC钻石冠军赛”等热门自制赛事也深受大家喜欢。 特别是“三角洲DDC钻石冠军赛”，用职业级的水准把虎牙的赛事制作和运营能力展示出来了。除了直播比赛，平台还通过各种二创内容、专业数据分析、活跃社区和产品互动来强化用户心里的认知。 不光主站在发力，多平台生态策略也在推进。视频号、抖音、快手这些平台触达的生态用户越来越多，加上主站那1.6亿的月活流量，这就把触达游戏用户的能力又往上提了一大截。 跟游戏厂商的合作也在加深。目前国内联运的游戏已经有300多款了。《王者荣耀》《和平精英》这些腾讯系游戏合作得不错，《弓箭传说2》和《仙宫战纪》等其他厂商的产品这季度流水也涨得快。 道具售卖这块也是新的增长点。这季度道具SKU又拓展了不少，总GMV同比增长大概90%。道具收入成了主播们更重要的收入来源之一，这也让主播生态发展得更良性了。 公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在电话会上说了实话：从行业发展看，内容营销越来越重要。作为全球游戏生态服务商，虎牙有核心用户群、优质主播资源和完整的赛事体系。 在游戏主播这块儿的竞争力也很强。行业Top300的游戏主播里，有很大一部分是虎牙的生态体系里的。财报数据显示，游戏相关服务这些收入在过去两年涨得很快。从2023年第二季度的1.2亿元涨到了现在的4.1亿元。 差不多翻了两番多。现在这部分收入在总收入里的占比更平衡了。 随着合作的深入和优质版权的深耕，直播业务稳住了局面，业绩第二增长曲线算是彻底跑出来了。