问题：高利率与地缘不确定性并存环境下，全球资金更偏好确定性回报；中国资产能否在2026年重新成为国际配置的重要选项，成为市场关注点。近期，多家国际金融机构陆续发布对中国股市的积极研判，认为中国资产在估值、盈利和资金面三上具备修复基础。同时，科技产业加速演进，人工智能从概念走向落地，正改变全球资产定价逻辑。 原因：一是政策信号与市场预期的再校准提振信心。进入新发展阶段，稳增长、促消费、扩内需以及支持科技创新等政策持续释放，有助于稳定企业预期并改善市场风险偏好。二是企业盈利改善预期升温。机构认为，2026年中国企业盈利有望延续修复，指数表现的主要动力来自每股盈利增长与估值回升。其中，收入增长与名义增速的匹配、回购对股东回报的支撑以及利润率回升是关键变量。三是产业“反内卷”与结构性出清带来利润率弹性。部分行业竞争秩序趋稳、供需关系改善，价格与利润修复预期上行，市场对行业景气与盈利质量的判断随之改善。四是外部环境边际变化促使资金重新权衡配置。机构分析认为，2026年二季度起美元可能阶段性走强，美股在补贴落地、利率下降等因素作用下或吸引部分资金回流。但在新兴市场估值偏高、盈利分化的背景下，具备估值优势与盈利修复潜力的市场更可能获得增量关注，中国股市因此被视为重要选项之一。 影响：从全球资产配置看，科技尤其是人工智能被不少机构视为2026年的主线，产业链景气度提升或推动资金向成长确定性更高的方向集中。对中国市场而言，估值优势叠加盈利修复预期，有望提升对长期资金的吸引力，推动定价更贴近基本面。与此同时，港股因资金进出更便利、与全球风险资产联动更强，可能更早反映外资配置变化；A股则在产业链完整、政策传导以及内需涉及的板块覆盖更广各上更具优势。两者风格与结构存差异，可能呈现“港股更敏感、A股更分化”的阶段性特征。 对策：在国际资金“回流与再平衡”并存的格局下，市场参与各方需以提升确定性为重点：其一，优化市场制度与投资环境，提升信息披露质量与公司治理水平，增强国际投资者对可预期回报的信心；其二，引导上市公司提升盈利质量与股东回报，推动回购分红机制更稳定、更透明；其三，加强科技创新与产业升级的政策协同，支持人工智能在硬件、软件、互联网应用等方向规模化落地，形成可验证的业绩兑现路径；其四，稳妥化解重点领域风险，确保房地产等领域风险总体可控，降低系统性扰动对估值的压制。 前景：综合机构观点与市场条件看，2026年中国资产仍面临外部不确定性，但内部结构性亮点更清晰：一上，人工智能带来的技术扩散与产业重构将持续推动全球资金围绕“算力—应用—生态”寻找增量；另一方面，随着行业竞争格局优化与利润率回升，部分传统板块也可能出现盈利与估值的双重修复。对外资而言，目前中国资产配置比例仍偏低，一旦宏观与产业信号更明确，增配空间有望打开。总体看，中国市场的吸引力正从“估值偏低”转向“基本面改善与创新溢价”并重，外资加仓窗口或将在结构性行情中逐步显现。
随着全球经济复苏格局逐步清晰，中国资本市场正从价值重估走向价值创造。基本面改善、制度开放与创新驱动形成合力，不仅为国际投资者提供更丰富的配置选择，也为观察中国经济高质量发展提供重要窗口。如何把握结构性机遇、应对周期性波动，仍考验每一位市场参与者的判断与定力。