给九龙仓置业算算账，2025年亏了42.57亿港元。 发布的财报显示，到了2025年12月31日这年的账结完了，赚了64.56亿港元，多出来的5%是因为利息开支少了。投资那边带来了62.38亿港元的收益，同比增长了7%。但这只算好账，如果把去年的那些减值损失都算进来，给股东的就是亏了42.57亿港元。拿这个跟2024年的盈利8.91亿港元比，落差不小。 再说分红的事儿，第二次中期派的钱涨了10%，每股给了0.66港元，全年加起来就是1.32港元。再看收入这一块，整个集团少了1%，总共128.15亿港元；毛利润也掉了4%，变成93.49亿港元。投资物业的收入也跌了1%，收了106.53亿港元，利润少了2%，89.04亿港元。 就香港的酒店板块而言，生意反而是好了6%，赚了16.31亿港元，利润大涨54%，干到了1.52亿港元。具体到那些主要商场和酒店，像海港城这一大块收入涨了1%，到了92.24亿港元；利润也跟着涨1%，72.44亿港元。这两项数据在集团总收入里占了72%，在总利润里占了77%。 再聊聊盖房子的事。这一年的发展物业收入暴跌24%，才做了1.16亿港元的生意，而且还赔了2100万港元。好在投资的其他收益还不错，主要是拿分红为主的部分，稍微多了1%，到了2.83亿港元。 最关键的还是房子的估值问题。按照外面的专业机构估出来的值计算，这笔资产值2117亿港元。因为价值缩水带来的重估减值是5%，也就是105.88亿港元。算到股东头上的这笔未变现亏损就是105.28亿港元。