东方卫视今晚22:30《两说》里，尹凡会跟施罗德投资股票首席投资官亚历克斯·泰德（Alex Tedder）聊聊2026年该怎么搞投资。主持人问，既然AI这股浪潮已经卷遍全球，市场又乱得不行，那现在主动管理还有用吗？“美国例外论”这根大旗是不是快扛不住了？中国资产里到底藏着啥宝贝？泰德就要来给大伙儿解开这个新周期下的投资逻辑。 咱们先把目光放到2026年。别看今年通胀、债务和打仗都有风险，但最终决定股市怎么走的还是债券市场。现在债券那边压力老大了，加上全球股市估值高得吓人，回调是肯定要来的。“估值要是到了这个地步，不回调才怪呢。”泰德觉得不确定性都攒着呢，随便一个火星子就能引爆重定价。 再说说那个长期领跑的美股，“美国例外论”这十几年的好日子可能快到头了。2025年标普500倒数第一，大伙儿都在琢磨这估值到底能不能撑住。曾经闭眼买都能赚的那七家科技巨头现在也分化了，全年下来就英伟达和特斯拉跑赢大盘。泰德觉得这说明过去那种被动投资的好日子一去不复返了，大伙儿得学会在这几家公司里挑挑拣拣才行。 对于AI会把传统行业全颠覆这种恐慌情绪，泰德倒是一点都不慌。他觉得这就是个“改变游戏规则的技术”，短期的情绪波动反倒是进场捡便宜的好机会。投资策略上他建议咱们盯着风险回报比最高的基础设施端看。现在的订单多得堆不下，半导体、材料和大宗商品这些AI供应链上的环节都很有确定性机会，没必要死盯着GPU那一块不放。 为了对冲科技股的高波动风险，泰德推荐了HALO策略，也就是去买那些“资产密集度高、不太容易被淘汰”的行业。能源、工业这些板块很难被新技术干掉，能稳定拿钱还跟科技股不搭边，是个很好的平衡工具。比如油价哪怕一直卡在70美元/桶不上不下，大多数石油公司照样能赚不少钱。 在地域配置上泰德对中国资产特别看好。他相信中国那套制度很稳当，长期规划也厉害。中国在电动车、可再生能源、AI还有半导体这些领域都有机会变成全球老大。“要是中国能更清楚地说要搞AI建设并加强信心，中国股市肯定会迎来新一轮大涨。”他预测未来两三年亚洲尤其是中国区赚钱的机会相当大。 泰德总结说2026年的核心策略就是挑股票。在保持看好AI的同时咱们也得清醒点看风险，适当把筹码分散到科技板块外面去。多看看那些不太抢眼但更稳定的地方就行了。在这不确定的市场里主动管理比以前都更重要了。更多精彩内容今晚22:30东方卫视《两说》等着你看！这里是上海 这里是东方卫视。