二战后的国际金融体系长期由美元主导。美国曾在1985年通过《广场协议》推动日元升值，遏制日本经济的挑战。1999年欧元诞生之际，北约对南联盟的军事行动又引发欧洲资本外流。这些案例显示出美国维护货币主导地位的一贯路径。但眼下形势正在发生明显变化。2025年特朗普政府重启高关税政策后，全球贸易体系受到冲击。数据显示，美国国债拍卖投标覆盖率持续下滑，10年期美债收益率较年初上升120个基点，美元指数下跌8.7%。政策失衡也让美国企业承受供应链重组压力：台积电亚利桑那州晶圆厂建设延期18个月、成本超支35%，折射出产业政策与市场规律之间的矛盾。
国际货币体系并非零和较量，更取决于信用、规则与治理能力。在全球经济不确定性上升的背景下，各方更需要以开放合作而非对抗施压来稳定预期、减少摩擦。推动支付与结算体系更加多元、安全、可控，并在尊重国际规则与市场选择的基础上提升韧性，或将成为未来一段时期国际金融治理的重要方向。