2025年私募行业的年中考核正式拉开帷幕，这一回100亿以上的百亿私募界榜单出现了巨大变化。虽然收益排名前十的基金经理平均收益率能达到34.27%，大幅跑赢市场基准，但最引人注目的还是量化策略开始强势崛起。这意味着我国私募行业正在发生一场深刻的方法论变革。要知道，这次符合业绩展示条件的74位基金经理中，排名前十的收益门槛已经高达52%。久期投资、灵均投资、复胜资产这几家公司都挤进了前十，尤其值得一提的是久期投资与信弘天禾两家机构，每家都有两位基金经理同时上榜，这显示出机构化投研体系的协同优势非常明显。复胜资产的创始人产品收益接近71%，第六名的多资产策略产品收益也达到55.5%，这说明优秀的管理人不管市场怎么变，都能赚取超额收益。 为什么量化策略这么火？关键在于它有一套严格的投资纪律，能把情绪波动挡在决策门外；还能靠模型捕捉市场机会，特别是在中小市值的票子里表现最溜；算法系统还会不断迭代升级，这样就能快速适应新环境。这种技术优势让量化策略在热点轮动快的时候特别吃香。当然，主观投资也没有输家。久期投资就是以固定收益为主打业务的老行家了，它做风控那是相当扎实；而复胜资产靠的是业绩驱动的价值投资路子。创始人这行摸爬滚打了20多年，管理大钱经验丰富。 在50亿到100亿这个规模段里情况也不太一样。前十名的收益门槛超过了47%，其中九位都是玩股票的。排名第一的那个基金经理用基本面分析配合交易技术的实战派风格特别管用；更有意思的是有一位从业34年的老将还在名单上，这说明经验在这行还是很吃香。 眼下私募行业正在走两个路子：一个是策略变得更细分了；一个是越来越看重团队协作。不管是量化模型的规矩还是传统机构的风控传承都说明了一点：控制风险才是真正的核心竞争力。以后资本市场变化会更大了，资产管理机构得在创新、风险管控和科技上多下功夫。 这个百亿级别的业绩榜单其实就是中国资产管理行业发展的一个晴雨表。量化崛起和主观坚守是互相补充的两轮驱动力量。在金融供给侧改革继续深化的背景下，私募行业要变得更专业、规范、多元化才行。只有那些真正有核心能力、能持续创造价值的机构才能在大风大浪里走得稳当。