问题——规模波动与结构分化并存。
商务部公布的最新数据显示，今年前两个月，全国吸收外资在总量上出现一定回调：实际使用外资1614.5亿元，同比下降5.7%。
与此同时，外资市场主体活跃度提升，新设外商投资企业8631家，同比增长14%，反映跨国企业在华布局意愿仍在。
分行业看，制造业实际使用外资475.2亿元，服务业1112.2亿元，服务业仍是主要承载领域。
在总量小幅回落背景下，高技术产业成为亮点：实际使用外资632.1亿元，同比增长20.4%，占全国比重达39.2%，较上年同期提升8.5个百分点，显示外资投向加快向创新链、产业链高端环节集聚。
原因——外部不确定性与内部结构升级共同作用。
从外部环境看，全球经济复苏基础不稳，主要经济体货币政策与金融市场波动交织，跨境投资更趋谨慎；部分国家强化对外投资审查与产业链“去风险”叙事，也在阶段性影响跨国资本配置节奏。
与此同时，去年同期部分项目集中落地形成较高基数，使得今年同比数据承压。
从内部结构看，我国产业升级与新质生产力培育持续推进，外资更倾向于在研发、数字经济、高端装备等领域加大投入，以贴近中国完善的产业配套、超大规模市场与丰富应用场景。
这一趋势在细分数据中得到体现：研发与设计服务实际使用外资增长171.8%，计算机及办公设备制造业增长84.1%，电子及通信设备制造业增长35.5%，表明外资更看重技术协同与本地创新生态，而不仅是传统产能扩张。
影响——短期承压不改中长期竞争力，稳预期更需稳环境。
吸收外资总量阶段性回落，提示稳外资仍面临外部冲击与项目落地周期拉长等现实约束，部分地区和行业在引资竞争中也将承受更大压力。
但结构性指标向好，意味着外资对中国经济的“含新量”“含智量”提升，有助于带动高端制造与现代服务业发展，促进技术扩散、管理升级与产业链韧性增强。
从来源地看，加拿大、瑞士、法国对华投资分别增长210%、41.3%、3%（含通过自由港投资数据），显示多元化投资来源仍在扩展，外资并未出现单一方向收缩。
总体看，外资“看好中国、深耕中国”的基本面未变，但对政策稳定性、市场透明度、要素保障效率的要求显著提高。
对策——以更高水平开放稳定存量、做优增量。
稳外资关键在于“规则更清晰、服务更到位、预期更稳定”。
一是持续推进制度型开放，完善外商投资准入负面清单管理，推动电信、医疗、教育、文化等服务领域有序扩大开放，增强外资在现代服务业中的参与空间。
二是强化外资企业国民待遇，围绕政府采购、标准制定、资质许可等环节提升透明度，减少隐性壁垒。
三是以创新为牵引完善要素供给，支持外资研发中心、区域总部等功能性机构发展，便利跨境数据合规流动与高端人才往来。
四是加强知识产权保护和公平竞争审查，推动涉企执法规范化，降低制度性交易成本。
五是用好自贸试验区、服务业扩大开放综合试点等平台，形成可复制可推广的制度成果，并以更精准的项目对接提升落地效率。
前景——高技术与高附加值环节或继续领跑，外资结构优化趋势有望延续。
展望下一阶段，全球资本更重视供应链安全、市场确定性和创新回报。
中国在制造业体系完备、场景应用丰富、工程师红利与数字化基础设施等方面仍具综合优势，叠加扩大开放与营商环境持续改善，高技术产业、研发设计、先进制造与绿色低碳领域有望继续成为外资投向重点。
预计随着一批中长期项目逐步推进、跨国企业在华再投资增加，吸收外资总量有望在波动中保持韧性，结构升级趋势将更加清晰。
当前我国利用外资正从规模扩张向质量提升转变，这一结构性调整既反映了全球产业格局演变的大趋势，也彰显出中国经济转型升级的内在逻辑。
在构建新发展格局的进程中，如何进一步释放制度型开放红利，持续提升引资质量，将成为下一阶段稳外资工作的关键课题。