话说咱们国家的金融结构改革，眼下算是到了关键时候。连平作为广开首席产业研究院的院长，就在2026年的中国首席经济学家论坛上，专门聊了这个话题。他提到，咱这几年的发展情况挺明显，特别是看了2025年之后的数据，能感觉到变化的轨迹。银行那边的增量占比一直在往下掉，反倒是直接融资的增量占比稳步往上涨，这一降一升可不是偶然的，背后是政策、产业和市场这三方面在一块儿使劲儿呢。 直接融资之所以发展这么快，主要靠好几件事凑一块儿促成的。政府这几年发的债券挺多，给直接融资规模扩张打下了基础。更重要的是实体经济的需求变了，大家现在都往科技创新、未来产业上转。像那些搞高科技、专门研究未来的公司，它们的钱不好要，轻资产、风险还高、长得又快。以前银行给的贷款都是看抵押担保和稳定现金流的，跟这些公司的需求不太对路子。所以这些公司就得绕开银行信贷，直接上资本市场去搞股权融资或者债券融资。 而且咱们国家的资本市场现在已经建得挺完善了，科创板盯着硬科技，创业板服务成长型企业，北京证券交易所专门盯着“专精特新”的中小企业，债券市场也搞出了不少创新。这些板块分工明确、功能互补，不光给企业提供了更多的融资路子，还能通过市场定价和筛选机制，把钱都导到国家最需要的地方去。 连平还讲，企业怎么借钱、居民怎么存钱这些事儿其实都是经济结构调整的一个缩影。以前城镇化搞得快，房地产和基建那是大头，银行就跟它们对接得挺稳。但现在经济发展的劲儿不一样了，传统的那一套需求不会再像以前那样猛增了。反倒是未来的新领域、新产业得靠股权、创业投资这些直接融资的方式来满足。 接下来怎么走方向挺明确的。一方面政策还得给政府债券市场撑腰，保证它平稳运行；另一方面企业搞创新的热情越来越高，直接融资这块肯定还得加速增长。房地产和基建这些传统产业在调整之后肯定能健康发展，但它们在整体融资里的分量肯定会降一降。最关键的就是看新产业、新科技这块儿能不能长起来。 随着科技越来越重要，高科技产业肯定会越来越需要资本市场的支持，特别是那些能评估未来成长性的股票市场。预计2026年和以后很长一段时间里，咱们的资本市场特别是股票市场都能在服务实体经济的同时把自己搞得更好更强。直接融资和间接融资的比例慢慢变过来了，整个金融体系就会变得更有韧性、更有效率、也更适配实体经济。 说白了就是金融活了经济才能活，金融稳了经济才能稳。咱们现在从银行主导的间接融资慢慢往直接融资和间接融资更平衡的方向走，这是供给侧改革深化的表现，也是咱们经济往高质量发展迈过去的一个重要信号。这事儿办好以后就能把金融这条血脉通得更顺，给创新产业这块沃土施肥浇水，为搞现代化产业体系、发展新生产力提供有力的支持和保障。