国内尿素市场正经历从情绪驱动向基本面定价的回归。上周市场整体呈现稳中窄幅偏弱运行态势，在国际价格波动、政策调控加码、原料成本高位支撑等多重因素影响下，市场多空力量反复拉扯，内在分歧明显加大。 从价格变动看，市场出现明显调整迹象。随着前期高价逐步松动，部分区域报价开始回调，市场成交重心有所下移。当前主流尿素工厂报价在1770元至1970元每吨之间，呈现区域分化格局。山西天泽小颗粒报价1770元每吨，江苏灵谷大颗粒报价1970元每吨，山东联盟和河北正元小颗粒均报1830元每吨。这种分化反映出不同地区成本差异和市场认可度的差别。 政策调控对市场心理产生显著影响。随着政府部门稳价保供信号持续释放，市场投机情绪明显降温。贸易环节操作趋于谨慎，下游用户接货节奏放缓，观望氛围逐渐升温。此前阶段性形成的溢价空间正在被逐步压缩，价格回归理性区间的特征愈发明显。 供需结构的阶段性失衡成为价格调整的根本原因。供应端整体维持高位运行，企业开工负荷保持稳定，市场货源相对充足。此外，需求端表现趋于谨慎。随着农业用肥季节性波动，加之工业需求释放节奏不及预期，整体需求增长乏力。在供应充足与需求趋缓的组合作用下，市场难以形成有效向上驱动力，反而在情绪转弱时容易出现回调。 成本端仍对价格形成一定支撑。煤炭价格仍处于相对高位，使得尿素生产企业挺价意愿犹存。但这种支撑力度已明显减弱，因为需求端跟进力度不足，叠加阶段性备货节奏趋缓，导致成交端支持减弱，价格上行动力明显不足。 国际市场与国内政策的双重约束限制了价格上升空间。国际市场价格虽处高位，但对国内市场的传导存在一定滞后性和不确定性。同时，政策层面对价格的引导作用持续存在，在一定程度上压制了市场过快上涨的空间。这使得尿素市场逐步从外部驱动转向内部消化，价格运行更加依赖国内基本面。 分析人士认为，本轮行情的本质是前期情绪溢价出清与基本面重新定价的过程。在多空因素交织之下，市场已由此前的偏强预期转向谨慎博弈，价格波动空间收窄，方向选择更加依赖边际变化。 展望后市，尿素市场短期内仍将围绕成本支撑、政策导向以及供需变化展开博弈。在缺乏新增强驱动因素的情况下，行情大概率维持僵持偏弱整理态势。若需求端迟迟未见明显放量，不排除局部价格继续小幅回调的可能性。市场参与者需重点关注煤炭价格及供需格局对价格的实际支撑力度，以及政策调控节奏和国际市场情绪变化对市场预期的影响。
尿素价格自高位回调并不必然意味着趋势性下行，但也表明市场正在回到供需与成本的硬约束之下。对产业链而言，与其押注单边走势，不如紧盯政策导向与供需边际变化，做好节奏管理与风险控制，在更理性的定价环境中提升经营确定性。