最近美国有一家叫Robinhood的金融公司，他们的高管斯蒂芬妮·吉尔德说了个看法，觉得特斯拉现在很多人投资它不是看财报或者是传统的估值方法，而是单纯觉得这公司以后能搞出大事，这让大家开始重新思考科技公司到底该怎么估值了。Robinhood那边的数据也能看出点门道，特斯拉的交易量在这平台上排老二，第一是英伟达，说明散户们对这公司确实是真爱。吉尔德说，这种投资风格其实跟马斯克那个挺会讲故事的性格有关系。他搞电动汽车、太空探索还有人工智能，把特斯拉包装得不像个普通的汽车厂了，而是个高科技大杂烩，吸引了一堆信他那套哲学的人。 不过这种只靠信仰驱动的模式现在也不太稳当。马上1月28日美股收盘后特斯拉就要发财报了，这次到底赚钱不赚钱会是个重要的试金石。行里人也指出了，特斯拉现在的估值跟那些卖车的不太一样，传统的车企看销量和利润率，特斯拉更像是那种高增长的科技股，有时候还会被归到人工智能或者机器人这种新科技板块里去。这种差别在市场上一直在吵。 有支持者觉得特斯拉在电池、自动驾驶软件这些方面的布局很有潜力，不能用造汽车的标准去衡量它；也有人批评说股价涨得太高太不现实，存在泡沫风险。马斯克最近在达沃斯论坛上吹了个牛逼，说以后搞出来的机器人数量会比人还多，这倒是更强化了他那个高科技的形象，但也让人更担心了。 你看去年下半年特斯拉股价那是起起伏伏的挺剧烈的。这波动不光是外面环境变了，也反映出大家对它以后到底怎么发展不太有共识。专家说啊，当企业讲的故事跟真实的财务数据走得不一条路的时候，“信仰型投资”往往就会受到很大的考验。这次财报里的具体数字、毛利率表现还有未来咋打算的，都会成为大家调整看法的重要依据。 特斯拉这个现象其实反映出了现在数字经济时代投资方式变了——大家看技术愿景、企业家精神还有社群认同感就够了。不过股市毕竟还是要讲究赚钱的稳定嘛。 这次财报出来不仅是看公司经营得怎么样，也是再一次看市场到底理性还是跟着感觉走呢。 所有那些估值很高的科技公司以后都得面临一个问题：怎么在创新突破和能长久活下去之间找条让人信得过的路走下去？