把最近的市场状况说个底掉，咱得先看看标普500这个技术面。智通财经APP刚发了个信儿，说是连着两个交易日美股开盘都往下跌，中东那边刚打起来，大家都吓得赶紧跑去买国债、黄金这些避险资产。好在这两天里面还有抄底的人在拼命托市，把大部分的坑都给填平了。不过这对于本来就在防守的投资者来说，看着确实挺让人迷糊的。但那些搞技术的人觉得，这交易里头透着一股自负劲儿。他们是怎么分析的呢？就说有些关键的支撑位其实都已经被摸了一遍底，虽说大多数时候最后都守住了，可要是这震荡行情一直搞下去，这些支撑位早晚也得崩。周二的时候标普500一度往下跌了2.5%，直接摸到了6710.42点，甚至还短暂跌破了12月的那个低点。最后收盘虽然只跌了0.9%，但还是让它跌破了100天那条均线。要知道过去大半年里，这可是一条扛把子的防线。有个叫约翰·科洛沃斯的首席策略师说了，12月的那个6720点的位置现在是大家伙儿得盯着看的死穴。要是真把它跌破了，那重新去试探11月低点的概率可就大了。 那边的交易员现在也正盯着200天那条均线呢，通常这被看成是长期的堡垒。再往下就是11月的那个底儿了，比周二收的价大概还要低4%。不过科洛沃斯觉得就算这也守不住了，下一步可能就会往6100到6200那个区间滑过去，正式开始回调。到了周三早上标普500的期货倒是涨了0.4%，把之前掉的0.8%给补回去了一大半。市场现在乱套的地方还多着呢：能源价格涨上天可能又得重新点燃通胀；贸易政策也是乱糟糟的；私募那边信贷也开始有压力了；还有AI带来的冲击都压在这上面。 通常来讲，要是从高点跌下来10%或者更多就叫回调了，这在行情里是挺常见的事儿。但你看标普500上一次进回调区间还得追溯到2025年年初呢。那时候大家担心贸易的不确定性、经济增长不好看，再加上中国那个做AI的DeepSeek公司突然冒出来对着科技股一顿猛砸。后来4月份的关税风波更是雪上加霜。有个叫莫娜·马哈詹的投资主管说："上一次真正意义上的回调大概就是去年4月吧，当时标普500差点就踏进熊市了。从那以后指数几乎就是直线往上拉。" 最近几个月的波动率其实也不高——至少在指数层面是这样。巴克莱的数据显示，年初到现在这半年多的交易区间是1960年代以来最窄的。马哈詹说："这更像是个健康的盘整过程，而不是真正的健康回调。市场可以通过这种盘整重新定个价。" 再看看那些动能指标也没给啥好脸色。标普500的RSI指标已经连续好几个月往下走了，现在就在43左右晃悠。虽然还没到传统的超卖线30以下吧，不过也说明情绪还没彻底跌到谷底之前可能还得再往下探一探。去年4月的时候这个指标曾经跌破过22呢。紧接着特朗普就公布了一堆全球关税的事儿，股市这才算是到底了。 虽说大家伙儿看法不一样吧。也有一部分人觉得标普500反弹到7000点以上也不是没可能——尽管它从来没收在这个位置上方过。Evercore ISI的技术分析主管里奇·罗斯就说："我还是看好指数能突破7000点。" 他认为就算真去试探200天均线那也没事儿，"在这个市场里头，有舍才有得嘛。"