那个2008年的金融危机过去了好多年，可这次的情况似乎又有点类似。金融圈的大佬们现在都在琢磨着怎么做空 AI 这一块。虽然2022年ChatGPT 一出来，大家都在追着买科技股，但现在风向变了，对冲基金和机构投资者开始找各种法子要把这次 AI 热给凉凉。《华尔街日报》说，这也是自ChatGPT 掀起那股热潮以来，市场头一回搞这么多花样的做空手段。 最直接的做法就是把相关公司的股票给卖空。有些基金经理觉得英伟达的芯片卖不动了，另外一些人觉得甲骨文不行了，因为它跟 OpenAI 签了个大单，算力合作金额高达3000亿美元。 市场上的一个大名人叫迈克尔·伯里，他就把现在这个 AI 热给比喻成当年的互联网泡沫。除了在股票上动手脚，市场上的人开始搞更隐蔽的玩法了。有些交易员开始做空亚马逊和Alphabet 的债券了。这两家公司今年计划投入6700亿美元搞 AI 基础设施建设呢。 分析师们觉得问题出在这儿：云厂商为了投 AI 牺牲自由现金流的行为挺危险。所以现在好多人不去直接做空股票了，而是去碰它们的债券。因为债券市场里散户少得可怜，不容易像股价那样突然被人抬得特别高导致“逼空”。 但到目前为止，大家手里真正去做空这些 AI 巨头的筹码还是不多。一方面是因为大家怕利好消息一出股价突然蹿高；另一方面是2008年的那次教训太深刻了，银行现在对大笔对赌交易都比较谨慎。 最极端的大赌注还在盯着 OpenAI 呢。这家公司还没上市呢，有些基金经理就直接跟它签私人合同去赌估值了。OpenAI 最近一轮融资的估值都有8300亿美元了。如果它上市一年后估值跌到3000亿美元以下，那这帮搞对赌的人就能赚几百万美元呢。