美国股市近期因人工智能应用前景仍存不确定性而进入调整。2月3日至4日，以软件、金融数据和交易所为代表的科技类股票出现集中抛售。市场担心，人工智能工具可能自动化大量工作流程，进而冲击涉及的行业的既有商业模式。此轮抛售的直接导火索，是人工智能初创公司Anthropic推出的AI法律插件产品。尽管该产品的实际效果仍有待验证，但其潜在的自动化能力引发了投资者对软件行业增长空间的担忧。伦敦证券交易所集团、汤森路透、法律技术软件公司CS Disco Inc.和在线法律服务商Legalzoom.com Inc.股价分别下跌13%、16%、12%和20%。追踪软件、金融数据和交易所股票的标普类股指数市值合计缩水约3000亿美元，纳斯达克综合指数下跌1.4%。抛售随后扩散至整个科技板块。2月4日，跌势从软件股蔓延至半导体及其他AI基础设施相关企业。芯片制造商AMD因财报指引不及预期股价暴跌17%，创2017年以来最差单日表现；软件公司AppLovin和Palantir均跌超11%，数据存储公司闪迪下跌16%。纳斯达克综合指数自去年4月以来首次连续出现单日跌幅超过1%的情况，标普500软件与服务指数则连续第六个交易日下挫。对市场的该反应，英伟达首席执行官黄仁勋在思科举办的活动上作出直接回应。他表示，认为软件工具会被人工智能取代的观点“非常不合逻辑”。黄仁勋强调，人工智能的核心是学会使用现有工具，而不是重新发明工具；就像人们需要拧螺丝时会用螺丝刀，而不是再去发明一把新的螺丝刀。他指出——无论是人类还是机器——在类似选择面前都应优先使用现成工具，这也是当前AI研究聚焦“工具使用”的原因之一。黄仁勋更分享了英伟达的实践经验：公司已在内部广泛采用AI工具，从而为员工发出更多时间，将精力投入到核心能力——半导体与计算机系统设计。这一表态也呼应了业内对AI与既有产业融合路径的判断。然而，市场的担忧也并非空穴来风。分析人士认为，美股整体估值处于高位，部分股票定价偏贵，使其更容易在预期变化时出现剧烈波动。Cresset Capital首席投资策略师Jack Ablin表示，在当前估值水平下，市场反应往往更敏感，因为此前的预期已经抬得很高。投资机构Ortus Advisors分析师Andrew Jackson在报告中指出，对软件公司来说风险尤为突出：AI可能重塑传统“流程锁定型”的SaaS产品形态，从而对其商业模式构成实质挑战。，投资者和机构并未迅速回补这些遭遇重创的软件股。盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，客户在软件股下跌时的买入意愿明显弱于对贵金属和半导体的兴趣，显示市场情绪仍偏谨慎。尽管不少分析师认可黄仁勋关于AI与软件将更深度融合的判断，但业内普遍认为，这轮抛售可能难以迅速结束。摩根大通等机构分析师指出，软件板块目前不仅面临更严苛的预期审视，也需要用后续业绩证明其在AI时代的增长逻辑。
这场由技术创新触发的市场震荡，折射出资本对产业变化节奏的再评估。正如工业革命中机器更多替代的是工序而非产业本身，当代AI的发展更可能推动“人机协作”的新模式成形。如何在技术快速演进与市场情绪波动之间保持理性判断，将成为检验投资者的重要尺度。