在“十四五”收官、“十五五”开局的关键节点，杭州市国有资本投资运营有限公司（杭州资本）正加快推进国有资本投资运营改革——通过更系统的投资布局——为杭州产业创新发展注入新动能。这既回应了国家产业政策导向，也说明了地方国资改革的深入深化。 当前，我国正处于产业结构优化升级的窗口期，科技创新与产业发展的融合程度，直接关系到经济高质量发展的实际成效。以往投资模式常见“重后期、轻早期”，使科技创新企业在初创阶段融资更难，产业投资也容易缺少创新驱动。杭州资本的做法在于打通此断点，构建从早期科创投资到中后期产业投资的完整链条，形成覆盖企业全生命周期的投资体系。 在具体运营中，杭州资本围绕集成电路、人工智能、生物医药、先进制造等战略性新兴产业和未来产业，重点运营杭州科创基金和杭州创新基金，推动“投早、投小”与“投大、投强”协同发力。这种双轮驱动策略既能在产业发展初期提供关键支持，也能在成熟阶段推动规模化成长，形成从孵化到成长的生态链条。 为更好发挥国有资本的耐心资本属性，杭州资本专门设立润苗基金，明确投向早期、小微和硬科技企业。该基金体现了国有资本对基础研究和原始创新的重视，弥补了市场化投资在有关领域的不足。同时，公司整合科技金融、小贷、担保等多元工具，为企业提供一站式金融服务，帮助降低融资成本、提升融资效率。 从投资规模看，润苗基金预计今年投资项目将超过百个，更多初创科技企业将获得资金支持。更重要的是，其中有望成长出杭州未来的产业领军企业。为此，杭州资本组建由院士专家组成的评委团队，发挥专业甄别作用，在众多创新项目中识别具备成长性的企业，并提供更精准的投资支持与战略建议。 展望“十五五”时期，杭州资本将增强专业化投资与运营能力，加快向城市创新基础设施建设者和产业发展引领者转变。这也意味着，国有资本不仅要做投资者，更要参与产业生态建设，通过资本联动推动产业链、创新链、人才链深度融合，为杭州建设全球数字经济第一城和国际一流创新城市提供支撑。
从单一资金支持到全生态赋能，杭州资本的实践提示了新时代国资改革的一条路径——在守住风险底线的前提下，通过机制创新释放更大的杠杆效应。随着更多城市探索国有资本运营模式创新，如何平衡战略性与盈利性、短期目标与长期价值，仍需在实践中持续回答。这条改革之路没有固定模板，但围绕国家所需、产业所急、企业所盼的方向，已更加明确。