国产GPU厂商摩尔线程这次公布了自己上市后的第一份年度业绩报告，数据显示营收预计增长超过230%，商业化脚步也加快了。这家公司在2022年刚起步时营收规模才数千万元级，到了2025年就冲到了数亿元级。今年全年，公司预计能赚到14.5亿元到15.2亿元，同比增长了230.7%到246.67%，这增幅比之前招股说明书里说的还高，也让它连续四年保持高增长的势头。 营收涨得快，亏损也在慢慢变窄。今年预计净亏损9.5亿元到10.6亿元，比去年少亏了34.5%到41.3%。这是它第一次亏损额没超过收入。分析说，推动业绩的是人工智能产业的发展和市场对高性能计算的需求。以“MTT S5000”AI训推一体智算卡为代表的产品卖得好，客户认可度高。 不过公司现在还没赚钱，主要是因为研发投入太大。2022年到2024年三年间已经花掉了超过38亿元搞研发。到了今年上半年，累计研发投入更是超过了43亿元。研发费用一直占比很高。 专家觉得这种靠投入换技术的模式很正常。对于像摩尔线程这样的硬科技企业，可能要等到2027年或者2028年才能真正盈利。这时候要看规模效应出来了没有、技术差距缩小了没、供应链稳不稳。公司以前在回复问询时也提过，预计2027年就能实现报表盈利。 摩尔线程的表现能反映国产GPU行业的情况。沐曦股份、壁仞科技这些企业最近进展也很快。弗若斯特沙利文预测中国AI芯片市场规模会爆发式增长，GPU是增速最快的细分领域。有这么大的市场需求支持，国产企业发展空间很大。 从股价走势看市场反应很快。去年12月登陆科创板后股价先热后冷。这次业绩预告出来后股价也有点波动。这说明投资者在琢磨国产GPU的长期价值和短期赚钱能力。 总体来说这次预告传递出了好信号：营收增长快、亏损收窄、从研发进入了市场应用阶段。虽然现在技术攻关和生态体系建设还有不少挑战要克服，但在国家战略支持下这条路会越走越稳。中国高端芯片产业要突破肯定是一场需要坚持、耐心和大笔投入的长跑。