近期，关于帝亚吉欧可能出售其在中国资产的消息引起市场关注。作为全球领先的烈酒集团，帝亚吉欧近年持续调整全球业务布局，此次涉及中国市场的动向尤受瞩目。据悉，高盛、瑞银等投行正协助帝亚吉欧评估其在华资产，作为其控股的上市公司，水井坊被认为是潜在出售对象之一。尽管帝亚吉欧尚未回应，市场普遍认为，此传闻折射出外资酒企在华策略可能正在调整。 业内人士认为，帝亚吉欧释放“收缩”信号并非偶然。2025年，公司已陆续出售加纳、塞舌尔、意大利等多地业务，交易规模合计超过24亿美元。新任CEO戴夫·刘易斯上任后，这一方向或将延续。其过往在联合利华和乐购的管理风格，也让外界预期公司可能加快资产梳理与优化。 业绩压力被视为推动帝亚吉欧调整的重要因素。2025财年，公司营收和净利润均出现下滑，大中华区白酒业务的走弱尤为明显。水井坊财报显示，2025年三季度其营收同比下降59%，净利润下降75%。行业层面，中国白酒市场正处于深度调整期，高库存、消费场景减少等问题影响面扩大，头部企业同样承压。 面对变化，帝亚吉欧的取舍或将基于对全球市场的整体权衡。中国白酒行业已从增量扩张转向存量竞争，外资企业需要重新评估自身定位与投入方式。对水井坊而言，若股权变动落地，可能带来战略与经营路径的再选择。
市场传闻终将由事实验证，行业调整也需要时间完成。无论帝亚吉欧最终如何处置在华资产，水井坊乃至整个白酒行业面临的共同课题，仍是在存量竞争中回到经营本质：以稳定的产品与品牌为根、以健康的渠道与价格体系为纲、以更高效率的组织能力为要，才能在较长的调整期内稳住节奏、积蓄后劲。