黄金这波行情彻底崩盘了，跌幅超过 5%，把四连涨的势头给彻底打断了。就算是中东那边还在乱打呢，美元硬是硬气起来了，债券收益率也在拼命往上涨，把黄金当救命稻草的那点吸引力给抵消得干干净净。法国兴业银行还有 MKS PAMP SA 的那几位大宗商品策略师说了，美股周二暴跌得太狠，把不少投资者吓得赶紧抛售黄金去补其他仓位的窟窿。 不光是因为这个，好些交易员也担心能源价格太贵会把通胀给炒上去，要是美联储真像预期那样长时间不降息，那对黄金来说可就是个大麻烦。虽然黄金一直号称能抗通胀，可现在利率那么高，本身没利息的金子自然就没人爱了，再加上美元一走强更是雪上加霜。 这一周的美元指数已经涨了大概 1.5%，两年期美债收益率更是冲到了年内的高位。大家伙儿现在都猜美联储今年降息的幅度会超过 25 个基点，可就在上周五的时候，市场还认为今年最多也就降两次息呢。德国商业银行那边的 Thu Lan Nguyen 写了个报告说，2022 年俄乌战争那档子事导致油价暴涨引起通胀的情况，现在很可能又要重演一遍了。 她还特意提了一句，当时美联储提前加息把美元炒起来，结果黄金整整一年都没涨过。截至纽约时间收盘那会儿，现货黄金价格跌到了每盎司____美元；白银也跟着暴跌；铂金和钯金也是跌得惨不忍睹。 贵金属市场这几个月真的是太吓人了，主要是因为今年金价、银价都创下了历史新高，天天上下乱窜，早就把不少交易商的风险敞口给顶到极限了。 本周初大家都跑来看避险资产，金价还一度涨起来；结果周二局势升级了。特朗普总统说美国要一直打下去才罢休；以色列那边也宣布要对伊朗指挥中心发起“一波打击”。与此同时伊朗也在报复袭击油气设施，还威胁要堵死霍尔木兹海峡这条战略航道。 其实早在美以动手前就已经不对劲了，美国的通胀数据也在反弹。美国供应管理协会的数据显示 2 月份制造业投入价格涨得跟飞似的。摩根大通的 CEO 杰米・戴蒙更是警告说通胀很可能会变成美国经济的“派对上的臭鼬”（就是扫兴的东西）。 今年以来金价已经涨了超过 25%，主要是靠地缘政治冲突和美联储独立性让人操心来撑着。现在投资者对通胀和货币贬值的担忧又冒头了，给这轮涨势又加了把劲。 瑞士的 UBP SA 也在报告里说了句话：要是中东冲突还得打几个星期的话，黄金“有足够的空间”去挑战 1 月底那个超过每盎司 5595 美元的历史高点。周一那天金价收在了一个多月来的最高位置。 除了搞乱能源供应外，这场仗还把贵金属的实物运输给堵死了。全球黄金贸易的大本营阿联酋上周关闭了领空好多航空公司都不敢去海湾地区飞了——导致依赖客机货舱运输的黄金白银没法运了。 好几个搞交易和物流的人都说去迪拜的金属运输已经无限期暂停了。一个不想露脸的人透露说在那边陆路运贵重金属太危险了基本没戏。