有个掌管着170亿美元的投资经理叫Christian Heck，他给阿里巴巴的AI业务打了个比方，说是像“免费的看涨期权”。Heck是First Eagle Investments Management在纽约的投资组合经理，他指出现在的股价其实就只盯着电子商务那一块，没把后面的AI潜力算进去。这几个月全世界都在担心大数据中心的钱怎么花，还有中国那边的价格战打得太猛，科技股基本都挺难受，阿里反弹的势头也被压下去了。这家公司在香港上市的股票，比起10月的高点已经掉了26%。不过Heck觉得他们还有不少值钱的地方，那个在线零售的老本行给了他“安全边际”，让他敢去押注这跟不要钱似的AI业务，或者更精确地说，就是免费拿到的看涨期权。他管的那个First Eagle Overseas Fund在过去一年涨了31%，干得比85%的同行都好。Heck说阿里的AI不光是基础设施好，自家开发的模型还有开源的东西都不少，跟OpenAI、甲骨文那种只盯着一块的公司不太一样，“他们在整个技术栈里都有很棒的AI业务，这种情况很稀有。”他相信这块业务以后能变成很大的利润源。First Eagle主要就是找那些便宜又优质的企业投，三年前就已经买进了阿里。现在看它12个月预期的市盈率大概在16倍左右，远低于之前接近22倍的高点。