【市场表现】 今日沪深两市交易数据显示，算力基础设施板块领涨。天孚通信、新易盛等CPO核心供应商股价分别上涨7.2%和6.8%，中际旭创同步上涨5.3%。涉及的个股带动下，跟踪创业板人工智能指数的多只ETF表现活跃，招商、华夏等8家机构旗下产品单日净值涨幅均超过4%。【驱动因素】 技术进展成为本轮行情的重要催化。美国芯片企业当地时间16日发布Feynman芯片，首次在芯片级互联中引入光子通信技术。业内预计，该技术有望使大型数据中心的通信能耗降低72%。该公司首席执行官在年度技术峰会上表示，预计到2027年全球算力投资规模将较此前预期翻番，达到约1万亿美元。【产业逻辑】 万联证券研究所认为，AI算力建设正呈现三条主线叠加：短期是财报季临近带来的估值修复，中期关注PCB、存储等中游环节的产能扩张，长期则看量子计算等前沿技术的产业化节奏。同时，“十四五”规划将科技自立自强列为重要方向，2025年专项政策提出培育新质生产力，为本土算力产业链提供支撑：一上推动国产替代夯实供给基础，另一方面通过人工智能应用拓展带来新增需求。【结构机遇】 兴业证券研报指出，全球AI产业格局正由单极走向多极。海外方面，Meta、谷歌等科技企业预计2026年资本开支增速仍将保持在15%以上；国内则呈现应用端加速落地的特征，头部企业的大模型迭代周期已缩短至约3个月。在光模块领域，我国企业凭借成本优势占据全球约40%的市场份额。随着800G高速光模块进入量产阶段，行业龙头有望继续受益。
从短期市场波动看，CPO与光模块走强更多反映了情绪与预期的集中释放；从中长期产业视角看，这可能是新一轮算力基础设施升级的前置信号；把握科技创新带来的结构性机会，既要看清趋势，也要关注业绩兑现与技术落地节奏，在理性定价中应对周期波动，让资本更有效地服务实体经济与高质量发展。