3月23日，A股市场出现明显下挫，上证指数单日下跌143.8点，跌幅3.63%，为2025年4月8日以来最大单日跌幅。深证成指和创业板指分别下跌3.76%和3.49%。沪深北三市成交额放大至2.45万亿元，风险偏好快速回落，市场情绪明显趋紧。 此次下跌的直接触发因素是中东地缘局势骤然升级。上周末，美国总统要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将采取军事行动。伊朗上回应称，如美方付诸行动将全面封锁海峡。紧张预期推高全球避险情绪，亚太市场率先承压。早于A股开盘的韩国综合指数盘中一度因快速下跌触发熔断，日经225指数开盘跌幅超过3%，更加重了A股开盘后的抛压。 从盘面看，市场呈现普跌态势。煤炭、油气开采等少数板块逆势走强，主要反映地缘冲突可能推升油价的预期。贵金属、酒店餐饮、旅游等板块跌幅居前。个股方面，超过5200只股票下跌，145只个股跌停，市场情绪走弱。 尽管短期波动加大，多家机构认为，本轮调整更多来自情绪与外部冲击，A股中长期基本面逻辑并未因此改变。银河证券表示，中东局势的不确定性仍可能扰动全球市场，但A股在连续回调后，下行空间或相对有限。招商证券认为，市场底部的确认仍需时间，投资者可重点关注政策层面的稳定信号。 从历史经验看，A股在上行周期中常伴随多次超过10%的阶段性回撤。本轮行情自3月初以来累计下跌接近9%。按常见调整幅度测算，沪指在3700—3800点区间或具备一定支撑。目前指数已接近该区域，后续市场或进入震荡整固阶段。
资本市场短期波动往往受情绪与预期影响，但中长期走势最终仍取决于基本面与制度环境。外部不确定性上升之际——更需要保持理性——完善市场机制，引导长期资金稳定预期，在复杂环境中提升市场韧性与资源配置效率，为高质量发展提供更稳健的金融支持。