这是3月第4期的市场情绪和估值报告。 作者是方奕和李健， 咱们简单看看上周的情况，也就是从2026年3月23号到3月27号的这一周。 首先说成交活跃度， 这是明显下降了。 万得全A的估值也跟着微降了一下。 这次宽基指数的表现， 估值全都跌了。 万得全A算是跌得最少的， 幅度只有0.28%。 各行业指数里， PE估值跌多涨少， PB估值则是银行领涨。 市场情绪这块也不太好， 交易活跃度、换手率和成交额都在全面下跌。 ERP倒是环比涨了点。 咱们细看指数估值， 这是全面下跌的局面， 创业板指领跌。 宽基方面， 估值全都降了， 万得全A降得最少。 PE-TTM的历史分位， 每个指数都在降， 万得全A只掉了0.6个百分点。 PB-LF的历史分位， 上证50跌得最凶， 掉了9.7个百分点。 风格指数也不乐观， 估值还是跌多涨少。 稳定风格的反而涨了2.6个百分点。 银行板块的PB表现也不错。 再看行业估值， PE这一块也跌多涨少。 商贸零售算是涨得最多的。 PE-G对比下来， 电力设备及新能源性价比最高。 行业PB同样跌多涨少， 电力及公共事业领涨。 PB-ROE对比发现银行最具性价比。 情绪这块还是不行， 交易活跃度、换手率和成交额都在下降。 上证指数换手率降幅最小， 只有9.3%。 成交额上创业板指降幅最小， 只有0.3%。 两融余额现在是2.62万亿， 比上上周少了1.25%。 融资买入额占比现在是8.90%， 环比上周降了0.28%。 最后是ERP情况， 环比小幅上升了一点。 万得全A风险溢价到了4.13%。 记得哦， 这里面所有的估值变动都是拿3月27日跟3月20日比的。 换手率和成交额的变动， 是拿上周均值跟上上周一周均值比的。 两融的变动比较也是拿上周均值和上上周一周均值比的。 风险提示嘛， 海外经济和全球地缘政治不确定性太高了。 美国那边的经济政策也不怎么明朗， 这对全球风险资产影响挺大的。 大国博弈现在挺深水区的状态， 有些地方冲突怎么发展真不好说， 万一出点突发情况就得冲击市场了。 免责声明是国泰海通策略团队写的。