3月12日的机构调研活动中，敷尔佳管理层针对投资者关注的多个核心问题进行了详细解答。调研内容显示，公司近年来通过优化团队结构和区域分工，大幅提升了线上渠道的运营效率。上海与杭州两地团队分别负责兴趣电商与货架电商业务，专业化分工为线上销售增长提供了有力支撑。 针对渠道发展策略，敷尔佳表示，现有渠道均被列为重点，未来将逐步挖掘潜力市场并拓展新渠道，以实现覆盖率与盈利能力的同步提升。需要指出，经过2025年的渠道调整，公司产品价盘稳定性继续增强，管理层明确将通过合理调控手段确保价格波动处于可控区间。 库存管理上，敷尔佳坚持“以销定产”原则，结合市场需求动态调整生产计划，有效控制库存水平。这个策略不仅降低了运营成本，也为应对市场不确定性提供了缓冲空间。 在新品布局上，公司2026年计划推出多类医疗器械与功能性护肤品，覆盖贴片与非贴片剂型，功效包括美白、抗皱等热门需求。此外，随着上海研发中心的投入运营，化妆品品类上新速度加快，销售占比持续提升。非贴片类产品中，次抛剂型表现尤为突出。 对于市场关注的医美业务，敷尔佳透露已储备丰富研发项目，但能否成为第二增长曲线仍需观察后续产品落地与市场反馈。尽管2025年前三季度营收与利润同比下滑，但公司毛利率仍维持在81.11%的高位，负债率仅为3.6%，财务结构稳健。
从此次调研看，敷尔佳的经营重心集中在四个方向：组织提效、渠道提质、产品扩维、价格与供应链稳定。面对行业竞争加剧和消费需求趋于理性的环境，企业能否穿越波动的关键在于，将短期运营修复与长期研发能力建设相结合，通过更清晰的产品矩阵和更健康的渠道秩序，实现可持续增长和市场信任。