海外现在是个“滞胀”的状态，好多外国资产都表现平平，结果反而让中国的资产给热捧起来了。最近大家都在担心这个滞胀预期会越来越强。我把上个世纪70年代的两次滞胀拿出来看了看，发现主要有三个原因在捣鬼：第一是凯恩斯主义主导下，货币和财政政策都很宽松；第二是中东那边搞事引发了石油供给的大问题；第三是布雷顿森林体系崩溃以后，美元贬值了。当时各类资产表现得不一样：美股第一轮的时候估值一下子掉下来了，第二轮是因为盈利变好才回升；债券市场利率涨得厉害；大宗商品里石油和黄金表现好，金属弹性就差些。 咱们国内现在经济正在慢慢好起来，产业又全又独立。A股的走势不一定会跟着国外乱跌，可能更能显出本土配置的优势。不过光看股价涨跌容易迷糊，还得盯着交易数据才行。 先说说历史情况。70年代那时候的滞胀周期里，美国股市第一次出问题，估值高的股票就先撑不住了；第二次就不一样了，估值已经很低了，所以指数能起来全靠盈利修复。债券方面，因为通胀高和加息的原因，十年期国债利率一度冲到了15%。大宗商品里石油因为没货涨价了很多；黄金靠着货币属性赚了超额收益；工业金属因为需求弱表现就一般。 把这些经验拿到现在来对比，要是外面真出现滞胀风险，A股靠能源转型和产业升级的结构优势，抗风险的能力可能更强一些。70年代日本是被动转型跑赢了美国股市，咱们现在是主动搞产业升级的主动性高多了。比如高端制造、泛能源这些板块的逻辑都能从历史数据里找着影子。 再看机构怎么交易。市场波动大的时候只看股价涨跌容易乱做判断，量化大数据就能把真相扒出来。“机构库存”这个指标特别重要，它不管是买还是卖，主要看机构资金有没有在忙着交易。比如某只股票在45个交易日里有7次涨停板期间还调整了四次次高位。 从走势上看可能会让人觉得该跑了但看量化数据会发现从那个区间开始“机构库存”就一直很活跃说明机构一直在里面折腾说明机构交易意愿强烈逻辑很清楚。 还有一只票股价反弹了好几次但反弹的时候“机构库存”数据一直不见说明机构压根没参与后来股价就一直往下掉直到“机构库存”重新热闹起来才企稳这说明机构的意愿才是趋势能不能延续的关键支撑。 再比如一只走势比较坎坷的票上涨过程中有两根长阴线调整还有多次回落传统的人可能会觉得趋势要反转了但量化数据显示调整期间“机构库存”一直很活跃说明机构的热情没减最后票还是往上走了。 还有一只票启动的时候经历了五波调整其中两波差不多深的人可能觉得要顶了但“机构库存”一直在活跃说明资金的意愿还在最后票还涨了一大截。 所以别老盯着股价波动还是得多看机构怎么干才能避免主观上犯错。 在投资这事上主观判断容易情绪化而量化大数据是以客观行为为核心给咱们提供了升级认知的方法它是通过长期积累全市场的交易数据经过模型计算提炼出来的机构行为特征让咱们不再只是盯着涨跌更看重交易意愿这一点。 对于普通投资者来说学会看量化数据就能跳出短期波动的误区用更理性的眼光看市场运行的脉络在现在这个全球市场环境复杂的时候借着客观数据看清机构怎么交易才能找到确定性强的方向建立起可持续的投资认知体系传递一些正面的信心。 以上的信息都是我在网上整理的仅供交流参考如果有侵权请联系我删除我从来不荐股也不收费也没有群里发股票什么的任何以我名义搞投资赚钱的都是假的大家小心点别上当文章里出现的“机构库存”这些名字只是为了区分不同数据没别的意思也不代表涨跌。