问题——“词元”快速增长把算力短板推到台前 近期，大模型推理与应用对应的的“词元”调用量持续走高，引发市场对算力供给能力的重新评估。3月25日，“词元”经济带动算力需求预期升温等因素影响下，A股相关板块热度上行，科德教育午盘一度上涨9.64%，报19.44元/股。市场普遍关注的是，“词元”作为衡量大模型推理负载与应用使用强度的重要指标，其持续攀升正将算力扩容从“题材预期”推向“现实约束”。 原因——应用端从试用走向高频使用，推理成为主要增量 从产业规律看，训练阶段决定模型能力上限，推理阶段决定应用规模上限。随着大模型逐步嵌入搜索、办公、内容生产、客服、教育等高频场景，调用量呈现快速增长。国家数据局数据显示，2024年初我国日均Token调用量约为1000亿；到2025年底跃升至100万亿；今年3月已突破140万亿，两年增长超过千倍。另外，头部企业大模型日均调用量已达到百万亿级别，更表明推理侧需求进入加速期。 业内分析认为，调用量跃升主要由两上支撑：一是模型能力提升带来更强“可用性”，用户从尝鲜转向依赖；二是产品化与商业化路径逐渐清晰，企业客户将大模型从“试点项目”纳入“生产系统”，推动调用持续增长。近期有关部门将Token中文名定为“词元”，也被视为统一表述、便于统计与行业沟通的举措之一。 影响——上游算力与数据基础设施景气抬升，国产替代逻辑再强化 “词元”消耗量增加，意味着推理计算时长、并发与稳定性上的要求明显提高，需求直接传导至加速芯片、服务器、数据中心（AIDC）及配套网络与存储等环节。机构研报指出，国内推理需求增长与AIDC建设带来的算力增量相对明确，未来几年加速服务器市场规模有望继续扩张。 同时，外部环境变化也在倒逼供给侧调整。一上，海外出口管制等因素使高端算力获取存不确定性；另一上，国内需求高速增长要求供给更稳定、更可控，推动芯片、制造与软硬件协同优化的国产化进程提速。“需求拉动+供给约束”的双重作用下，算力产业链机会与挑战并存。 对策——以系统工程思维补齐算力短板，强化供需匹配与高效利用 业内人士认为，应以“规模扩容”和“效率提升”并重，应对“词元”增长带来的算力压力。 一是加快算力基础设施布局，推进数据中心绿色低碳与集约化建设，提升电力、散热、运维等综合效率，避免单纯“堆设备”造成资源浪费。 二是提升算力调度与资源共享水平，推动跨区域、跨主体算力互联互通，促进“算力即服务”等模式成熟，降低中小企业使用门槛。 三是推进关键环节技术攻关与产业协同，围绕加速芯片、服务器整机、软件栈与编译优化等形成闭环能力，提高单位算力的实际产出。 四是引导应用端理性增长，鼓励面向实体经济的高价值场景落地，推动更可持续的付费模式，减少低效“刷量”对资源的挤占。 前景——从“拼参数”转向“拼落地”，算力需求有望保持高景气 多方预测显示，未来推理侧“词元”消耗仍将保持高增长。随着行业应用加深、智能体与多模态能力普及，推理将从单次问答扩展到更复杂的任务链路，带来更长上下文、更高并发与更高可靠性的计算需求。在该趋势下，算力基础设施不仅是“成本项”，也将成为数字经济竞争力的重要底座。 具体到企业层面，市场同样关注“算力+场景”的协同路径。以科德教育为例，公司一上推进职业教育数字化业务，另一方面参股芯片相关企业，形成“教育应用需求”与“算力供给能力”之间的联动预期。业内认为，教育场景具备高频交互、数据闭环与个性化需求强等特点，若在合规前提下实现智能教学、学习诊断与资源推荐等能力升级，有望成为“词元”经济的重要落地端之一。
词元经济的快速发展正在重塑全球科技竞争格局；在这场算力竞赛中，中国企业既面临核心技术攻关的压力，也拥有丰富应用场景的优势。如何把需求转化为创新动力，构建更自主可控的产业生态，将成为决定未来发展空间的关键。