消费升级与餐饮标准化需求叠加，推动我国调味品行业加速整合。2月11日，中炬高新与四川味滋美签署战略投资协议，拟以控股方式推进本轮产业协同布局。这起并购既体现龙头企业业绩压力下寻求转型突破，也反映地方特色品牌通过资本合作迈向规模化的现实选择。 公开数据显示，拥有“厨邦”“美味鲜”双品牌的上市公司中炬高新，2024年调味品板块营收占比超过九成，但净利润同比下降47.37%。其2025年前三季度营收继续下行，主要受销售费用上升及市场需求波动影响。基于此并购川味企业，是其尝试打开增长空间的关键一步——借助味滋美在火锅底料、中式复合调料等领域的技术积累，加速切入增长更快的复合调味品赛道。 被收购方味滋美的路径具有典型性。公司从成都本土串串火锅门店起步，逐步延伸至复合调味料、预制菜等业务，“熊猫王子”在川味研发上具备一定优势。尽管近两年营收稳定在2.6亿元左右，但在全国化扩张中仍面临渠道铺设和产能约束。此次与中炬高新合作，有望获得其覆盖全国的35万个零售终端资源，以及更成熟的生产与管理体系支撑。 中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“此次并购体现为典型的资源互补特征。”中炬高新的全国分销网络可弥补味滋美的区域局限，味滋美的产品创新与品类布局也将补充中炬高新的产品结构。双方联合声明提到的产品拓展、渠道协同、产能互补等方向，反映出行业竞争正在从单点对抗转向更强调协同效率的组合打法。 值得关注的是，这已是味滋美第二次与并购方接触。2025年涪陵榨菜终止收购时曾提及“核心条款未达成一致”，而本次交易推进更快，也从侧面说明调味品行业的整合窗口正在收窄。据中国调味品协会统计，2025年复合调味品市场规模预计突破4000亿元，年增长率保持在15%以上；其中川味品类占比达28%，竞争更加剧。
调味品行业正从“规模扩张”转向“效率与结构竞争”。并购控股不仅是资本层面的操作，更考验企业在产品、渠道与组织协同上的整合能力。中炬高新拟控股味滋美，体现其在主业聚焦下向细分赛道寻找增量的选择。能否把“地域风味”做成“全国品牌”，把“资源叠加”变为“能力提升”，将决定这次合作能走多远、能释放多大价值。