Alphabet近日公布2025年财务成绩，这家全球科技巨头正处于新一轮增长周期。全年总营收首次突破4000亿美元，同比增长15%，创历史新高。更值得关注的是，净利润增速达到32%，远超营收增速，说明公司的盈利能力和运营效率持续提升。 谷歌云业务成为增长最快的引擎。第四季度营收达176.64亿美元，同比增长48%，全年营收突破700亿美元。这反映出企业级AI基础设施和云服务需求的强劲增长。随着生成式AI在企业端的广泛应用，云计算已成为各行业数字化转型的关键支撑。谷歌云通过提供企业AI解决方案和核心云服务，成功抓住了此市场机遇。 谷歌服务板块保持稳健增长。第四季度营收958.62亿美元，同比增长14%。其中搜索及其他业务增长17%，订阅、平台及设备业务增长16.7%，YouTube广告业务增长9%。YouTube广告与订阅合计营收超600亿美元，付费订阅用户总量达3.25亿，显示公司在内容变现和用户付费转化上效果显著。 AI技术的规模化应用成为本次财报的核心亮点。Alphabet CEO桑达尔·皮查伊强调，Gemini 3模型的推出标志着公司AI技术发展的重要里程碑。该模型每分钟处理超100亿个Token，Gemini应用月活跃用户已突破7.5亿。这充分说明AI技术已从实验室走向大规模商业应用。AI的融入也成为拉动搜索业务增长的关键因素，进而推动广告业务增长。 为了AI领域保持领先地位，Alphabet宣布2026年资本支出投入1750亿至1850亿美元，相比2025年的914亿美元几乎翻倍。皮查伊在分析师会议上坦言，尽管公司一直在扩大产能，但目前仍面临供应短缺问题，这种状况预计将在2026年全年持续。这反映出全球AI芯片和基础设施需求的旺盛程度。 从地域市场看，各区域均实现稳健增长。美国市场仍是最大营收来源，第四季度营收554.44亿美元，同比增长17%。亚太地区增速领先，第四季度营收185.27亿美元，同比增长22%，显示新兴市场对Alphabet服务的需求持续上升。EMEA地区与其他美洲地区分别实现17%和20%的同比增长。 在资本运作上，Alphabet于2025年11月发行优先无担保票据，募资248亿美元用于一般企业用途。旗下自动驾驶公司Waymo在2026年2月完成160亿美元融资，绝大部分来自Alphabet的战略支持，继续表明了公司在前沿技术领域的投资力度。 对于大模型未来的发展，皮查伊表示乐观。他指出大型语言模型前沿领域的发展势头令人振奋，预计2026年将继续取得进展。公司正从多个维度优化模型，包括预训练、微调、实时计算等，同时融入多模态模型和代理式功能，编码领域也取得了显著进展。
Alphabet的这份财报展现了科技巨头在数字经济时代的强大韧性，也揭示了人工智能技术从实验室走向产业化的关键转折。近2000亿美元的资本支出计划既是对未来发展的押注，也预示着行业将迎来新一轮技术升级。如何平衡短期盈利与长期投入，将成为所有科技企业面临的重要课题。