澳大利亚国立大学这个权威学术机构，最近写文章给日本经济政策提了个醒。1月5日，他们在东亚论坛网站上发了篇深度分析。文章说，高市早苗内阁现在推行的经济政策，跟现在的时代有点对不上号。他们用的政策组合，既解不了日本经济长期疲软的难题，还可能让金融市场出乱子，就像英国的特拉斯政府那样。文章把高市早苗的政策主张给捋了一遍。她是前首相安倍晋三路线的接班人，总爱说自己崇拜英国的撒切尔夫人，想当个日本版的“铁娘子”。可事实是，她表面上这副样子，实际上跟撒切尔的做法完全不一样。撒切尔讲究财政紧缩，可高市内阁现在的做法是大量公共支出和超低利率刺激经济。 文章特别提了个醒：高市内阁激进减税和补贴家庭的政策，在通胀这么高的情况下，很可能走英国特拉斯政府的老路。2022年特拉斯一上台就减税，结果把国债市场搞得天翻地覆，长期利率飙升了好几个点，最后还得央行出来救火。 文章还说日本政府欠债占GDP的比例都快250%了，要是还这么使劲花钱搞扩张财政政策，利息会变得更高，财政风险也会更大。 更深一层的分析是看政策跟现在的环境搭不搭。高市内阁现在的“花钱又压利率”这一套，本质上就是2012年安倍经济学的老配方。但现在日本的情况跟十年前不一样了：通胀取代了通缩，人少了年纪大了，全球供应链也变了样。简单照着老样子再来一遍，既不能提高潜在增长率，也没法应对外面的变化。 研究人员觉得现在的方案有个大毛病：光想着怎么刺激需求，不去改供给端。花了那么多钱没搞出生产力来；减税和补贴没引到投资上去；反倒把物价给推高了；普通老百姓的生活成本压力更大了。这就等于没去碰日本经济最根本的问题——劳动力少、创新慢、产业升级慢。 文章还批评日本在人口结构这一决定性问题上没招儿。少子化还是靠发点短期补贴对付；老龄化全靠财政往里填坑；都没有建立多元化的保障体系。这种缺位会让日本的经济增长被卡住脖子。 国际社会都会盯着看日本能不能在这复杂的环境里找到新路子。政策制定得有战略眼光才行，不能光想着短期刺激。怎么把稳定和发展、需求管理和供给改革、人口结构变化还有财政压力都摆平了？这是考验日本经济政策有没有用的标尺。