2025年9月，朱文凯接替了招商蛇口的董事长职位，还给这家企业带来了大规模的组织调整。为了提升决策效率和聚焦核心业务，他们把5个区域公司给取消了，推行起了“总部-城市”两级管控。尽管这次改革动作不小，但是在业绩上并没有看到明显的起色。这家企业2025年的归母净利润预计在10.05亿元到12.54亿元之间，同比下滑了69%到75%。把这个数字折算成扣非净利润，发现仅有1.54亿元到2.31亿元左右，均值甚至不到2亿元，这是近几年的新低了。对于掌舵人朱文凯来说，这次成绩单无疑给他增添了更多的压力。招商蛇口虽然在销售规模上依然强大，2025年累计签约金额达到1960.09亿元，稳居行业前列；核心10城贡献了70%的销售额；“三道红线”也保持在绿档状态；上半年剔除预收账款后的资产负债率只有63.10%，综合资金成本也才2.84%。但即便如此，也无法掩盖主营业务的困境。从数据上看，扣非净利润仅2亿左右意味着主营业务几乎处于盈亏平衡边缘，跟2018年那高达146亿元的扣非净利比起来差得太远。公司在预告中解释说业绩下滑主要是因为项目计提减值、交付规模减少和联合营企业投资收益下降所致。不过，这并不能完全掩盖核心业务的乏力。运营商财经网将继续关注招商蛇口如何应对这个难题，看看他们能否继续保持“稳健”的标签。