鲍威尔的讲话彻底扭转了市场预期，投资者现在觉得今年还有点希望降息。美国债券市场也跟着反弹了，这次居然没跟着油价上涨。星期一，美联储主席鲍威尔说，利率水平挺适合的，他不会因为伊朗搞事导致油价上涨而太在意，但必须盯着通胀预期的变化。这番话让大家松了一口气，本来以为美联储会被迫加息来打压通胀呢。现在交易员们都觉得降息还有点可能，虽然概率很小。大家把加息的预期给甩了，美债就从17个月来的大抛售中缓过来了。市场焦点现在全转向伊朗冲突会不会拖慢美国经济。这次交易员预期转变太猛，一度把短期国债收益率给压下来超过10个基点。后来虽然缩了一点，但好歹是止住了下跌。这也让市场从2024年10月那个月开始下跌中稳下来了，当时大家都指望特朗普当选能刺激经济。上周一开始期货市场几乎百分百认为年底前要加息，一直到周五大家还是这么觉得。结果周一这情绪反转太大了，直接给出12月降息20%的概率。这次反弹不光是美国这边，全球债市都跟着涨，日本、英国还有德国的收益率都下来了。鲍威尔还特意提了一下对供应冲击没什么控制力，结果美债涨得更欢了。市场是越来越担心中东冲突会冲击美国经济。美国就业本来就放缓了，燃料涨价又让企业和消费者更吃紧。周一美债继续涨是因为连着两天油价涨但收益率跌。之前3月份也是这样的怪圈。之前大家都很怕通胀高了美联储没法动，结果现在反过来了。Natixis的John Briggs说：“上周五前大家都盯着油价涨带来的通胀问题，觉得要加息所以收益率上去了。后来情绪就变了。虽然油价还是高的，但大家开始怕经济增长了。” TD Securities的Gennadiy Goldberg说：“现在市场也不知道该咋办，到底该看通胀冲击还是看经济增长受影响。不仅情况不明朗，美联储接下来怎么做大家也更没底。” 彭博的策略师说是中东局势升级加上担心经济不好把国债给带起来的。不过月末假期交易清淡和供需因素也会支撑价格的。BMO Capital Markets的Ian Lyngen说：“周一早上国债涨是因为大家开始担心中东局势对全球增长的风险了，不再单纯从通胀冲击这个角度看问题了。” 像PIMCO这些大基金早就警告过在通胀火热的时候市场低估了放缓风险。高盛说未来一年经济下行的概率升到了约30%。伊朗战争已经打了五周了没个停的样子，美国还延长了期限也没用。关键原油价格还在每桶110美元以上晃悠。特朗普嘴上说在谈判但还是威胁要打伊朗的油和电设施呢。伊朗方面一直说没谈拢还暗示能打持久战，这么下去能源供应都得断了。