这就像一辆踩着油门的车，黄金价格在短短两周内就从1900美元涨到了2000美元，这势头谁也挡不住。虽然接着又小幅回调了几天，最低点也只跌到了1936.5美元上方，但最高点还是摸到了2006.5美元，整体波动也就200点左右，多头主力显然还没准备好松劲。到4月2日为止，COMEX黄金期货的主力合约从3月以来已经涨了8.18%，3月20日的时候甚至创出了2014.9美元的新高，离2020年8月创下的2089美元的纪录也就差临门一脚。 既然把大笔资金都投向黄金了，大家肯定都在问原因。海外银行接连爆雷让投资者心惊胆战：先是硅谷银行倒闭，接着是签名银行也不行了，连瑞士信贷都没能幸免。这种情况下谁还敢相信其他银行？只要一家银行出问题，大家就会觉得所有银行都可能是雷区。明明告诉《证券日报》，在这种不确定性很大的时候，黄金那种既抗政治冲突又抗经济衰退的属性就被无限放大了。 除了这种避险情绪在推着金价往上走，实际利率的快速回落也成了另一只推手。美联储今年以来加息动作明显变慢了，大家对最终利率的预期也从5%降到了4.5%左右。10年期美债收益率和通胀之间的差变成了负数，实际利率自然也就跟着走低了。因为黄金价格跟实际利率是反向变动的，现在持有成本变低了，黄金自然就变得更有吸引力。 这波大涨也让黄金ETF上演了一出“大鱼吃小鱼”的戏码。3月23日有只规模比较小的国内商品型黄金ETF宣布要清盘了，这也是商品型ETF里第一只跑路的案例。明明分析说大家都在“用脚投票”，那些大基金因为盘子大、跟踪误差小能一直吸金，后面那些小基金因为没人买、管理费还贵就被边缘化了。光大银行的周茂华也说，在这种极端行情下优胜劣汰最容易发生。虽然清盘看着挺残酷，但能保护投资者不被爆仓也算好事。 往后看短期内可能还会在高位震荡一阵子。只要海外的银行风波还没彻底平息，万一再出个类似硅谷银行的大事儿，避险资金肯定还得回流到黄金这边来。长远看美联储转向已经是板上钉钉的事了，实际利率还在往下走呢。只要欧美那边的银行业危机还没消停、美联储也确定加息周期要结束了，黄金在高位稳住的概率还是挺大的。当然周茂华也说了现在的波动肯定会变大一点。